穩定幣是一種與法定貨幣（如美元）掛鉤的加密貨幣，用來降低比特幣、以太幣等加密資產的價格波動。2014 年，Tether（USDT）首度發行，率先實現與美元 1:1 錨定機制，解決市場波動問題。穩定幣的角色已超越加密市場的計價工具，成為連結 Web3.0 與傳統金融的關鍵基礎設施。

2025 年 5 月，美國參議院通過《GENIUS 法案》，為全球穩定幣立下三大核心監管原則：
1. 儲備透明化：要求穩定幣發行方必須持有等值的美元或美債，並定期公開審計報告。
2. 發行牌照化：發行人需獲得美國金融監管機構核准，確保用戶權益。
3. 美元化標準：境外穩定幣若進入美國市場，也必須符合相同規範，鞏固美元的國際主導地位。

此法案有望促進穩定幣合法化，進一步加深華爾街與區塊鏈資產的整合，擴大美元在全球數位金融中的影響力。

川普與范斯戰略佈局！美元掛鉤穩定幣成美債危機新解套？

5月底在全球最大比特幣大會「Bitcoin 2025」於拉斯維加斯盛大舉行之際，最受矚目的焦點卻非比特幣本身，而是與美元掛鉤的穩定幣（Stablecoin）。這類數位資產正迅速影響美國金融與政治格局，吸引大量投資人、政策制定者與新興選民關注。美國副總統 JD 范斯（JD Vance）成為首位出席比特幣大會的現任副總統，他在超過 3.5 萬名與會者面前發表演說表示：穩定幣不會威脅美元地位，反而能強化美國經濟影響力。他表示：「本屆政府並不認為穩定幣會威脅美元的完整性，我們將其視為我們經濟實力的倍增器。」「美元掛鉤的穩定幣，將成為我們經濟實力的乘數。」

這一言論不僅震動金融市場，也象徵著美國政府對加密貨幣政策態度的根本轉向，為穩定幣與比特幣注入前所未有的政治正當性，並試圖讓加密貨幣成為「國家級新戰略武器」。

加密貨幣政策大轉彎：從敵視到擁抱，比特幣成為美國政治資產

同一天，美國總統川普旗下的「川普媒體與技術集團」宣布計畫籌集 25 億美元，用於購買比特幣並建立數位資產儲備。這項措施雖引發短暫股價波動，但明確傳遞出一項訊號：川普家族與數位貨幣的深度綁定，已從 NFT、迷因幣、挖礦公司，延伸至數位支付系統甚至美元穩定幣。

這與美國過去幾年對加密貨幣的保守乃至敵對態度形成鮮明對比。近年來，比特幣不再只是投資工具，而是川普與范斯眼中的「戰略資產」。

國債壓力下的金融對策：穩定幣被視為美元的「新生命線」

副總統范斯「穩定幣將成為美國經濟實力的乘數」的發言正值美國國債總額逼近 40 兆美元、美元信用遭遇國內外挑戰之際。在此背景下，穩定幣成為美元的潛在「補血管道」。透過區塊鏈支付系統，美元得以更有效率、低成本流通，進而在全球維持主導地位。

這使穩定幣不再只是區塊鏈技術的延伸，而是「數位美元霸權」的延續，成為面對債務危機與金融地緣競爭的美國國家級對策。

白宮數位資產委員會負責人 Bo Hines 表示，穩定幣若成功整合進美國金融體系，可釋出數兆美元潛在美債需求，進一步穩固美元的全球主導地位。他說：「我們正在簡化支付流程，以確保美元在未來幾十年的全球主導地位。」

根據 Coingecko 數據，穩定幣總市值突破 2500 億美元，24 小時交易量觸及 612 億美元。 USDT 市值超 1,530 億美元位居第一，佔比約 61.2%，USDC 市值超 610 億美元位居第二。

白宮「AI 與加密沙皇」David Sacks 5/21 在《CNBC》節目「Closing Bell Overtime」上表示，《2025 年美國穩定幣創新指導與建立法案》(GENIUS Act)將在「國會兩黨大力支持」下獲得通過，並聲稱這項立法可釋放對美債的需求。

白宮加密沙皇：穩定幣立法將釋放美債需求規模達數兆美元

Sacks 說：「我們已經擁有超過 2000 億美元的穩定幣，只是未受到監管。若我們為此提供法律明確性和法律框架，我認為我們幾乎可在一夜之間非常迅速地創造數兆美元對我們國債的需求。」

穩定幣背後反映的是美國試圖打造區塊鏈版的美元結算系統，其戰略目標包括：1. 擴張美元影響力：要求穩定幣儲備以美債或美元計價，將資金重新鎖回美國金融體系。
2. 強化美債需求：如 Tether 持有超過 1,200 億美元美債，位列全球第 19 大持有者。美國加密沙皇 David Sacks 預測，隨著法案通過，穩定幣市場規模將從 2,000 億飆升至數兆美元，每年為美債市場帶來數千億新增需求，顯著緩解美國財政壓力。
3. 反制比特幣等去中心化貨幣：穩定幣提供中心化便利，成為美國對抗去中心化資產威脅的替代工具，以中心化的便利性和穩定性延緩去中心化貨幣的替代進程。

許多學者指出，美國此舉形同打造「布列敦森林體系 2.0」，試圖在鏈上重建全球金融霸權。

穩定幣與現實世界資產（RWA）的結合

現實世界資產（RWA）代幣化是穩定幣應用的新興領域，透過將房地產、債券、股票等傳統資產上鍊，穩定幣提升了資產流動性和可近性。

穩定幣在 RWA 中的作用包括：

房地產投資：USDC 用於購買房地產代幣，提高資產可近性。
債券結算：穩定幣實現債券交易秒結算，效率大幅超越傳統系統。
流動性工具：穩定幣提供 RWA 交易流動性，吸引機構參與。

2024 年 RWA 市場規模已達 300 億美元，預估 2025 年成長至 500 億。美國與歐盟亦將推出相關監管架構，強化市場信心。

穩定幣在傳統支付市場的滲透

隨著企業與金融機構接受度提高，穩定幣在跨境支付、電商結算的應用正快速擴大。2024 年，穩定幣佔全球跨境支付 10%，預估 2025 年將增至 15%，而其優勢在於低成本（轉帳費用僅傳統銀行 1/10）、高效率（秒級清算）與去貨幣兌換障礙。

但法規仍是發展關鍵：美國要求穩定幣發行者擁有銀行牌照，歐盟 MiCA 法案對儲備機制提出嚴格標準。2025 年全球監管協調將成穩定幣普及的關鍵節點。

2025 穩定幣展望：機會與挑戰並存

穩定幣正轉型為連結 Web3.0 與傳統金融的「雙向橋樑」，市場潛力巨大。然而，要邁向全球金融基礎設施角色，仍須解決三個問題，包括：

儲備金透明度與審計機制不足
演算法穩定幣機制脆弱
各國監管政策差異與地緣政治風險

2025 年，穩定幣的命運將取決於技術創新、法規進展與現實資產整合程度。能否穩固其「穩定」地位，值得全球金融科技觀察者密切關注。

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