美元
美股雷達
美國總統川普周五 (25 日) 對美元強勢表達了複雜的看法。他指出，儘管強勢美元「聽起來不錯」，在心理層面也讓人感覺良好，但較弱的貨幣對美國製造商和出口商帶來更大的經濟利益。川普在前往蘇格蘭前於白宮對記者表示，「當我們擁有強勢美元時，會發生一件事：聽起來很不錯，但觀光客不會來，你也賣不出拖拉機、卡車，什麼東西都賣不出去。
黃金
黃金周五 (25 日) 下滑，利空來自美元走強，以及美國和歐盟貿易協議有進展。紐約黃金期貨下滑 1.1% ，報每盎司 3335.6 美元。黃金現貨價下滑 0.9%，報每盎司 3336.01 美元。美元指數從逾兩周低點反彈，代表黃金對持有其他貨幣的投資人來說魅力下降，同時，10 年期美債殖利率上揚。
外匯
美元周五 (25 日) 走高，受穩健的經濟數據提振，這顯示聯準會 (Fed) 可能不急於重啟降息。同時，關稅談判進展也為市場帶來更多明朗性，減少了一些不確定性。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 上漲 0.2%，報 97.663，但美元兌歐元與日元的疲軟仍使本周跌幅達 0.8%，為一個月來最差表現。
美股雷達
高盛全球銀行與市場部最新 QuickPoll 調查顯示，金融市場正呈現一種罕見異象：投資者對美國股市，特別是「科技七巨頭」，信心高漲，同時對美元走弱的預期則逼近歷史新高。這份於 7 月 1 日至 2 日進行、涵蓋 800 名投資者的月度快速調查指出，市場的正面風險情緒，已回歸至 2025 年 1 月「美國例外論」盛行時的高點，但與當時不同的是，如今資金已廣泛分散流出美元資產，轉向其他已開發市場。
基金
輝達宣布在台灣設立 AI 總部，直接將台灣推上全球 AI 供應鏈的關鍵位置，台股也因為 AI 供應鏈奮起，未來供應鏈業績將持續成長，台灣相關 AI 供應鏈有機會受到拉抬，有利台股後市動能。野村投信表示，步入 8 月後，台股不免將面臨新版對等關稅上路，以及潛在的半導體關稅威脅，加上 Q2 財報中的匯損壓力與 Q3 訂單下滑風險，短期股市可能受拖累而有回檔風險，相關風險投資人需審慎因應市場可能的波動。
外匯
美元周四 (24 日) 小幅上漲，在歐洲央行 (ECB) 維持利率不變後，美元兌歐元幾乎持平，兌日元則在狹幅區間波動。儘管日本政治風險浮現，但市場對升息預期增強，抵銷了不確定性。投資人為下周將湧現的大量經濟消息做準備。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 上漲 0.17%，報 97.36。
外匯
根據《路透》報導，美元周四 (24 日) 兌歐元與日元普遍走強，反映美國與多國貿易談判進展提振市場風險情緒。歐元則受歐洲央行 (ECB) 即將召開會議影響下滑，日元則因政治不確定性與利率前景交織而走勢震盪。歐元回落 聚焦歐洲央行政策動向歐元兌美元下跌 0.2%，報 1.1749 美元，稍早曾觸及 1.1830 美元的三年新高。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/07/23）野村腳勤觀點：產業供需 > 關稅風險隨著關稅大限 8/1 的逼近，投資人對台灣即將出爐的對等關稅稅率相當在意，甚至比我們的重視度還來得高。當然這不表示野村不在意對等關稅或之後的半導體關稅，而是所有國家對美談判皆處於被動角色，過多的臆測對投資實質助益其實有限，因此我們更關注的是，台灣企業對潛在的關稅衝擊做了哪些準備，這些工作又是否足夠完善。
外匯
美元周三 (23 日) 下跌，雖然美國與日本達成新的貿易協議提振了市場情緒，但圍繞日本首相石破茂 (Shigeru Ishiba) 未來的不確定性，仍使美元兌日元走弱。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 下跌 0.27%，報 97.20，連跌四個交易日。
外匯
要點:美元兌日圓在 147 日圓附近震盪川普宣布 15% 關稅交易員押注局勢將緩和日圓在新關稅消息發布後一度走弱，但隨著美元整體疲軟，匯率回落，日圓收復部分失地。 美元徘徊在 147 日圓附近週三，USDJPY 交易於 147.00 日圓附近，市場消化了川普總統突如其來宣布的美日「重大」貿易協議。
外匯
美元周二 (22 日) 下跌，投資人密切關注美國對貿易夥伴可能祭出高額關稅的 8 月 1 日最後期限，尤其針對未能與美國達成協議的國家。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 下跌 0.3%，報 97.545，延續周一約 0.6% 的跌幅，當日稍早一度觸及兩周低點。
外匯
外匯選擇權市場正預示美元將面臨新一輪壓力，恰逢一系列風險因素，預計在 8 月即將來臨之際對美元構成拖累。彭博美元即期指數的一個月風險逆轉指標，這個關鍵的市場情緒指標，兩周來首次轉入負值區域，表明市場傾向於針對美元走軟採取保護措施。此次定價調整反映了看跌力量可能重新占據主導地位的預期。
專家觀點
近期觀察新台幣兌美元的走勢，可以發現其貶值幅度相對於日圓、韓圜等其他亞幣來得小，表現相對亮眼。這似乎暗示著在關稅議題底定後，熱錢不再需要透過新台幣升值來展現其影響力。然而，這種表象之下仍有幾個關鍵因素值得投資人留意。首先，台灣目前仍有鉅額的美元等待結匯。
基金
通膨優於預期，降息兩碼信心減美國 6 月 CPI (消費者物價指數) 年增 2.7%(略高於市場預期)、核心 CPI 年增 2.9%(符合市場預期)，關稅對通膨的傳導僅初步顯現，暫時沒有看到因為關稅而失控上升的趨勢。目前通膨仍呈現溫和上升的趨勢，令市場對今年降二碼或者更多的預期降溫，反而對今年至少降息一碼的信心逐漸增強。
基金
台積電法說會公布第 2 季營收約新台幣 9,337.9 億元，稅後淨利 3,982.7 億元，EPS 15.36 元，創單季新高，受惠於 AI 需求強勁與高效能運算需求支撐成長，全年營收與獲利展望持續樂觀，加上市場持續反應輝達及超微 AI 晶片將恢復供貨中國市場，加權指數在台積電領漲下，往 24,000 點大關挑戰。
外匯
美元周一 (21 日) 走弱，美國公債殖利率下滑，投資人緊盯美國關稅談判的最後期限前的市場動盪風險。日元則在日本參議院選舉後走升。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 下跌 0.5%，報 97.969。日元周一全面上揚，此前日本首相石破茂 (Shigeru Ishiba) 在周日參議院選舉失去聯合執政多數後，仍誓言將繼續留任。
外匯
由於美元在投資者眼中失寵，新興市場借款人正以十年來最快速度，湧入歐元債券市場。這股熱潮得益於新興市場債務的強勁需求，非專業投資者也扮演了更重要角色。驅動這波趨勢的重要因素之一，在於美元的下落，美元指數今年已下跌約 8%。美國川普政府的關稅政策及對聯準會的干預擾亂市場，引發資金經理人重新思考對美國資產的過度曝險，以及對美國經濟的擔憂。
台股新聞
新台幣今 (21) 日處在區間整理，升貶互見，終場收在 29.415 元，貶值 0.9 分，台北外匯經紀公司成交值 9.18 億美元。新台幣今日以 29.383 元、升值 2.3 分開出後，隨即轉貶，最低來到 29.437 元，全日高低價差 5.4 分，狹幅整理。
美股雷達
高盛最新分析指出，美元持續走弱正為美國股市，特別是科技七巨頭（Mag 7）帶來顯著的利多，預計將推動其獲利成長並強化相對表現。高盛頂尖交易員 John Flood 表示，今年以來美元已貶值 7%，並預計到年底前將進一步走弱 4%。根據高盛的宏觀模型測算，美元每下跌 10%，預估將推動標普 500 指數每股獲利成長約 2-3%。
國際政經
美國總統川普第二任期滿半年，雖高調在社群平台上吹捧「政績輝煌」，但最新民調顯示多數美國選民對其施政表現感到失望，尤其在通膨與關稅政策上的處理更是引發廣泛不滿。週日（20 日），川普透過社群平台「Truth Social」發文自誇，稱美國在他的領導下，已經成為「世界上『最炙手可熱』、最受尊敬的國家，」強調自己成功終結多場「與美國利益無直接關聯」的國際衝突，並藉此宣稱其外交與國安政策成果卓著。