選擇權市場示警：美元恐面臨新一輪下行壓力

外匯選擇權市場正預示美元將面臨新一輪壓力，恰逢一系列風險因素，預計在 8 月即將來臨之際對美元構成拖累。

彭博美元即期指數的一個月風險逆轉指標，這個關鍵的市場情緒指標，兩周來首次轉入負值區域，表明市場傾向於針對美元走軟採取保護措施。此次定價調整反映了看跌力量可能重新占據主導地位的預期。

多個宏觀催化因素正在發酵。交易員正密切關注聯準會 7 月會議是否釋放鴿派信號，同時擔憂華盛頓政策的不確定性及聯準會的獨立性問題。

Union Bancaire Privee Ubp SA 外匯策略主管 Peter Kinsella 表示：「我們可能看到美元走弱，因為短期利率已見頂，長端利率曲線趨於陡峭。」他補充說：「川普對聯準會主席鮑爾施壓，增加了不確定性」，並認為美元可能尚未觸底。

此外，新的關稅公告及美國經濟數據持續疲軟，也可能進一步削弱美元情緒。

資金流數據支持這種轉變。美國存管信託與結算公司最新的名義交易量數據顯示，過去兩周，投資者對主要貨幣對中美元貶值曝險的需求上升，這表明更廣泛的看跌情緒正在回歸。

同時，所謂的波動率偏度 (volatility skew) 已較 6 月反彈期間更明確地轉為負值，這暗示選擇權交易員正為下行趨勢的重啟做準備。

據《彭博》報導指出，從技術面看，美元仍處於看跌趨勢通道中，其最新的反彈約 2%，與今年以來的模式一致——即一段上漲後動能減弱。

此次上漲再次被 55 日移動均線阻擋，這一關鍵阻力位多次扮演了價格天花板。持續無法突破這一水準進一步強化了美元走強被視為暫時調整，而非突破開端的觀點。綜合以上因素，美元在即將到來的 8 月恐將繼續承受下行壓力。