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在通膨高漲、股債同步修正的 2025 年，過去依賴「美國公債避險」的策略逐漸失效? 投資人該如何調整配置？隨著黃金與股票、債券呈現低相關性，成為資產保值與避險的新選擇。黃金配置的重要性，正成為 2025 年投資布局新關鍵。高通膨時代下，公債避險力下降黃金成為分散風險重要角色目前美國股票與美債的正相關性，已攀升至 1990 年代中期最高水準。
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AI 爆發式成長帶動大規模投資商機，美國四大雲端服務商 (Cloud Service Provider，CSP) 微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta 持續上調資本支出 (Capex) 計畫。根據彭博最新綜合預估顯示，4 大 CSP 資本支出料將在 2025 與 2026 年分別突破 3100 億與 3300 億美元，相較 2024 年的 2280 億美元水準出現顯著躍升，加上美國總統川普訪問中東三國促成超過 2 兆美元的投資與合作協議等，未來數年全球民間企業或政府引領的 AI 投資計畫加總可望達數兆美元之譜。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/06/11）野村腳勤觀點：從訓練到推論，AI 商機擴展至 ASICAI 發展初期，GPU 因其強大的運算能力，成為模型訓練（Training）的主力，然而，隨著 AI 發展邁入推論（Inference）階段，資料中心的建造轉往以效能最優化，以及支援大量用戶同時使用，反而客製化晶片 ASIC 逐漸成為針對特定 AI 工作的最佳解決方案。
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台積電股東會釋出正面訊息，加上美國公布 4 月 JOLTS 職位空缺優於預期，加權指數在台積電等權值領漲下，重新站回 5 日線，量能回升至新台幣 4000 億元之上，市場情緒偏多。儘管關稅仍有不確定因素，然台積電釋出未來展望具正面信心下，含「積」量躍升盤面亮點，可望吸引電子類資金回籠。
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美國 5 月非農新增人口為 13.9 萬人優於市場預期，儘管前兩個月共下修 9.5 萬人，但整體仍尚稱穩健。此外，平均時薪高於預期顯示工資壓力仍存，對通膨帶來潛在壓力，也使市場對聯準會降息預期減少。資料來源：(左)Bloomberg，資料日期：2025/06/06；(右) CME，資料日期：2025/06/06。
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目前關稅發展持續撲朔迷離、不確定性仍未完全排除，投資人正尋求從美國以外進行多元化投資。野村投信表示，與其他成熟股市相比，日股之所以能成為投資美國以外成熟股市的不二選擇，除了巴菲特加持，還有以下原因﹕1) 日本資本市場發展已相當成熟、股市總市值在成熟國家中僅次於美國。
台股新聞
台股今 (2025) 年以來波動加劇，指數高低點差距逾 6600 點，但若投資時間拉長，以投信投顧公會統計至 2025 年 5 月底基金績效為例，前十強台股科技基金三年期績效平均為 63.85%，排名居首基金表現更逾 80%，顯示長期投資較能弭平波動。
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台積電於 6 月 3 日 (二) 舉辦的股東會釋放利多，外資券商高盛亦舉出三利多看好台積電前景，即使市場仍有不確定因素，但 AI 成長勢不可擋，投資更應聚焦 AI 趨勢，才能掌握致勝先機。法人指出，雖然近年來追蹤大型權值股指數 (例如富時臺灣 50 指數) 的市值型 ETF 受到台灣投資人青睞，但其中仍有無法受惠 AI 趨勢的產業，若能將篩選範圍略微擴大，運用主動投資找出獲利機會更優秀的標的，將有進一步提升投資績效的機會。
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近期市場一片風聲鶴唳，談的不是股市，而是匯市。新台幣匯率自 2025 年第二季以來一路走強，升值速度之快，讓不少人擔心手中持有的海外基金績效會被「匯損」吃掉。貨幣的升貶雖屬正常經濟現象，但若不加管理，很可能對投資造成實質損害。那麼當新台幣升不停，我們到底該怎麼辦？1. 為何同檔基金績效卻不同？當你投資海外基金時，常會發現有很多不同「幣別」的選項，例如美元計價、台幣計價，甚至還有人民幣、歐元等。
聯準會自去年降息 4 碼以來，市場持續期待進一步寬鬆，但至今仍按兵不動。面對聯準會降息放緩及美國高關稅政策，市場不確定性高，債市是否仍具避風港功能？本文彙整投資人最關心的債市議題，結合專家分析與數據，提供全方位解析與操作建議。Q1：美債遭降評，避險地位受影響嗎？繼標普、惠譽後，穆迪也將美債信評由 3A 最高等級降至 2A，引發關注。
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輝達再度端出一份亮眼的季報，讓市場焦點再度回到 AI 浪潮的成長動能，即便面對美國對中國科技管制與中國市況轉弱的雙重挑戰，本次財報依然展現出高度韌性，再次強化投資人對 AI 產業前景的信心。野村投信表示，這次輝達財報對台灣釋出了兩個明確的利多：(一) GB200 正式進入出貨高峰，台灣供應鏈像是台積電、廣達、緯創等廠商可望持續受惠，營收動能看俏。
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「令和米亂」？近期日本當地討論度最高的話題就是：哪裡買得到米？米價，在日本茲事體大。根據日本農林水產省的數據，2024 年年中，全國超市 5 公斤袋裝米的平均價格不到 2500 日圓。但一年後的 2025 年 5 月，一樣規格的袋裝米價格，普遍已超過 4000 日圓。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/06/04）野村腳勤觀點：AI 的前景持續改善近期 AI 領域接連出現重大結構性利多，包括川普宣布解除 AI Diffusion Rule，為 AI 晶片出口解禁開綠燈，以及輝達在 COMPUTEX 2025 中公布 NVLink Fusion 計畫，進一步強化 AI 基礎建設的版圖，與此同時在市場表現上，輝達市值再度超越微軟，重登全球市值最高上市公司寶座，而市場對博通即將公布的財報抱持高度期待，其股價也已提前創下歷史新高。
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基金贖回金流時間過長，一直是投資人資金調度的痛點。富蘭克林華美投信近日宣布，自 5 月 26 日起，旗下七檔熱門海外基金將率先實施「基金買回價金 3 天到帳（T+3)」制度，為全台首創此機制的投信公司，未來投資人從申請贖回到實際收到款項，最快三個工作天即可完成，大幅縮短等待時間，預估將嘉惠百萬受益人。
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受惠對等關稅延後實施、5 月電腦展與 Nvidia 創辦人黃仁勳來台等利多消息，台股在電子類股領軍下，一度展現收復 22000 點大關氣勢，然而受到川普關稅髮夾彎干擾，截至 5/29 台股卻出現連日黑 K 拉回走勢，眼看投資人擔心的股市「五窮六絕」將近，如何提高投資勝率？00935 野村臺灣創新科技 50 ETF (本基金之配息來源可能為收益平準金) 經理人林怡君表示，根據統計，以五月份為例，2016 年以來若於端午節前一交易日進場台股並持有一段時間，以加權指數為例持有 20、60、120 個交易日 (即約 1 個月、3 個月與 6 個月) 的平均表現分別為 + 2.46%、+3.48% 與 + 7.03%，正報酬機率分別為 78%、67% 與 78%；若以大盤權重最高的電子科技股，以加權電子指數為例，同期平均表現分別為 + 3.54%、+5.18% 與 + 10.16%，表現優於大盤。
銀行
彰化銀行 (2801-TW）繼去年推出「千元小心基」定期定額，搭配「小資 0 負擔」優惠活動，廣受年輕族群好評與熱烈迴響，活動推出一年以來參與客戶數較初期成長 3 倍，為加碼回饋，近期持續增加「小資 0 負擔」活動標的，精選多檔境內外基金，提供多樣幣別選擇；同時推出「證券下單呷百二 下單回饋我發發」活動，凡符合活動條件者，即可獲得「發財金」最高新台幣 588 元。
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通膨數據亮眼，市場預計 9 月開始逐步降息美國 4 月個人消費支出 (PCE) 年增率略低於市場預期，並創下自 2020 年底以來的最小增幅；而核心 PCE 年增率符合預期，同樣創下逾 4 年來最低年增幅；剔除住房和能源的「超級核心通膨指標」年增率 2.98% 亦降至 4 年來新低，其中金融服務和保險成本的大幅下降是主要推動因素。
保險
根據勞保局最新統計資料，截至 2024 年底共計約 187 萬名勞工領取勞保老年年金，平均月領金額為新台幣 (下同)19,344 元，低於 2023 年台灣平均每人每月消費支出 23,262 元，可見退休後若僅仰賴勞保給付並不足以支應每月生活所需，如何透過金融工具穩健累積資產，確保退休後的生活品質，已成為全民必修課題。
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每次股市大跌，總會看到一堆人心驚膽跳，先躲遠遠的。但等到市場真的穩了、漲了一大段，又忍不住開始懷疑：「現在還能進嗎？會不會又套在高點？」於是猶豫、等待、再猶豫… 就這樣，一波波行情擦身而過，這個「等跌不敢進、漲回又不敢進」的輪迴，幾乎是所有散戶的日常寫照。
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股神巴菲特曾說：人生就像滾雪球，只要找到濕的雪與夠長的坡道，雪球就會愈滾越大，投資更是如此，除了善用時間複利的威力，更要選對賽道，才能達成長期投資成果。野村投信延續第一檔主動式 ETF 00980A 的成功經驗，打造第二檔主動式 ETF 並昇華為市值型主動式 ETF，為 ETF 市場再創新局，台灣首檔市值型主動式 ETF 重磅登場！「野村臺灣增強 50 主動式 ETF」代號：00985A，已於 4 月 30 日取得核准函，預計 7 月 1 日至 7 月 4 日募集，預定 7 月 21 日掛牌上市， IPO 每股發行價 10 元，採年配息機制。