這項美債投資僅美政府唯一贏家 手法是美元價值減半

《Marketwatch》週一 (15 日) 報導，美國長天期零息國債價格重挫，專家直言「撿便宜」恐成投資陷阱。

2055 年到期的零息美債自疫情高點以來價格已暴跌三分之二，部分投資人視為逢低買進機會，但市場人士警告，這類資產可能比倒閉銀行股票更危險，堪稱「分期付款的財務自殺」。

零息債券因僅在到期時支付本金，對利率變化高度敏感，殖利率每上升 1 個百分點，市值恐瞬間下跌三成；加上長期通膨壓力，30 年後 100 美元購買力僅剩今日 13 美元。若持有於應稅帳戶，投資人還需每年繳納「虛擬利息」稅，進一步壓縮實際報酬。

分析指出，美國政府每年須發行逾 2 兆美元新債以填補赤字，同時還需處理約 23 兆美元即將到期的存量債務。在海外央行減持、聯準會進退兩難之際，市場買盤承壓，債價恐續跌。若通膨與財政風險升溫，美債殖利率曲線可能進一步走陡，長天期債券價值將大幅受損。

專家直言，只有在美國政府縮減赤字、停止以印鈔支撐債務，並令通膨預期實質下降時，長天期美債才會重現投資價值。當前情況下，投資人恐非「贏家」，而是被動承擔風險的「冤大頭」。