美股小幅下滑，貿易緊張與經濟衰退風險加劇市場擔憂

美國聯準會理事華勒在胡佛研究所會議上強調維護Fed獨立性的重要性，指出政治壓力可能對貨幣政策造成不利影響，並呼籲避免隨意免職董事會成員，以減少經濟波動和通膨壓力[5]。同時，前總統川普則罕見表態支持提高富人稅率，建議調整頂級所得稅率，並關閉資本利得稅漏洞，儘管他警告此舉可能引發政治風險，並引起共和黨內部的分歧[6]。這些動態顯示出美國經濟政策面臨的挑戰，尤其是在政治干預與財政策略之間的微妙平衡，市場對於Fed的獨立性及未來政策走向的關注度持續上升，反映出投資者對經濟穩定性的深切擔憂。

高盛發出警告，預測美股在短期內可能面臨近20%的回檔壓力，主要受到貿易戰升溫及經濟衰退風險上升的影響，並指出未來12個月內美國經濟衰退的機率高達45%[7]。此外，聯準會官員也對通膨預期及高關稅政策的潛在影響表示關注，強調穩定通膨預期是政策的核心目標，並指出消費者面臨的成本壓力已達極限，需謹慎應對當前的經濟挑戰[8]。在標普500指數本益比偏高的背景下，外資減碼進一步加劇市場的下行壓力，儘管高盛認為不太可能進入結構性熊市，但市場仍需保持謹慎，特別是在勞動市場疲弱的情況下，未來的經濟走勢將成為關鍵觀察點。

美國與中國即將在瑞士展開高層貿易會談，雙方均希望透過調降關稅來緩解緊張的經貿關係。然而，分析人士指出，儘管美方可能將對中國商品的關稅從107%降至45%至50%之間，但全面協議的實現仍然面臨重大挑戰，特別是在產業政策及國安議題上存在的分歧[9]。隨著經濟不確定性加劇，美國小企業主的信心顯著下降，70%的受訪者預測經濟衰退即將來臨，這一情況反映出市場對未來經濟走向的擔憂，並且大企業也警告關稅政策將對消費者及小企業造成負面影響[10]。在此背景下，中國持有的近8,000億美元美國國債的未來動向，將成為影響金融市場穩定性的重要因素，顯示出當前經濟環境的脆弱性與不確定性。