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美股在貿易緊張與企業重整中微幅波動，面臨回檔壓力与經濟不確定性挑戰

鉅亨網新聞中心 2025-05-10 11:35

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美股在貿易緊張中微幅波動，企業重整與高科技政策成新挑戰

在美中貿易談判的緊張氛圍中，美股主要指數變化不大，標普500本週累計跌幅約0.47%[1]，顯示市場對未來貿易政策的不確定性持謹慎態度。川普即將展開中東之行，討論石油及貿易議題，並面臨歐盟的報復性關稅清單，進一步加劇貿易緊張情勢。另一方面，松下控股 (6752-TW) 宣布將裁員1萬人，並提列約9億美元的重整費用，旨在提升獲利能力。儘管其電動車電池業務預期將成長39%至1,670億日元，顯示出在全球電動車需求上升的背景下，特定產業仍具增長潛力[2]。這些動態反映出市場在面對貿易政策變化及企業重整的雙重挑戰下，仍需尋找新的增長動能。

隨著美國針對中國的高科技產品採取更為嚴厲的措施，聯邦參議員科頓提出的「晶片安全法案」要求對AI晶片強制安裝GPS定位系統，以防止技術非法轉移，顯示出美國在半導體供應鏈安全上的新動向[3]。同時，川普政府對中國商品加徵超過145%的高關稅已正式生效，首批受影響的貨櫃已抵達美國，這將進一步加劇港口的庫存壓力，並可能導致未來的供應鏈短缺[4]。這些政策不僅反映出美國對中國技術流通的高度警惕，也可能重塑全球AI晶片及其他高科技產品的供應鏈格局。在面對不確定性時，企業將不得不重新評估其供應鏈策略與市場布局。

美股面臨20%回檔壓力，Fed獨立性與中美貿易談判成焦點

美國聯準會理事華勒在胡佛研究所會議上強調維護Fed獨立性的重要性，指出政治壓力可能對貨幣政策造成負面影響，並呼籲避免隨意免職董事會成員，以減少經濟波動和通膨壓力[5]。在此背景下，川普對提高富人稅率表達開放態度，建議調高年收入超過250萬美元的個人稅率，並關閉資本利得稅漏洞。儘管共和黨內部對此出現分歧，參議院領袖圖恩則反對加稅，認為不應對任何人加稅[6]。這一系列動作顯示出美國經濟政策的複雜性，市場對Fed獨立性及未來政策走向的關注日益增加，尤其在政治干預的背景下，投資者需謹慎評估政策變化對經濟穩定的潛在影響。

高盛發出警告，指出美股在短期內可能面臨近20%的回檔壓力，主要受到貿易戰升溫及經濟衰退風險上升的影響，預測未來12個月內美國經濟衰退的機率高達45%[7]。此外，聯準會官員也對通膨預期及高關稅政策的潛在影響表示關注，強調穩定通膨預期是政策的核心目標，並指出消費者面臨的成本壓力已達極限，未來需謹慎應對經濟挑戰[8]。在標普500指數本益比偏高的情況下，外資減碼進一步加劇市場的下行壓力。儘管高盛認為美股不太可能進入結構性熊市，但短期內的市場情緒仍需保持謹慎，顯示出當前市場面臨的多重不確定性。

美國與中國即將於瑞士展開高層貿易會談，雙方尋求在經貿關係上降溫，特別是在關稅及稀土出口管控方面的攻防成為焦點。美方計劃將對中國商品的關稅從107%調降至45%至50%之間，而中國則強硬要求全面取消單邊關稅，顯示出雙方在產業政策及國安議題上的重大分歧，預測全面性協議的可能性依然低，這將影響金融市場的穩定性[9]。同時，隨著經濟不確定性加劇，美國小企業主的信心顯著下降，70%預測經濟將面臨衰退，這一觀點在政界也獲得共識，顯示出對未來經濟的悲觀情緒，並且大企業也警告關稅將對消費者及小企業造成負面影響[10]。這些因素共同影響著市場情緒，未來的經濟走向仍需密切關注。