人工智慧
歐亞股
2026 年第一季，全球半導體產業見證了一個史無前例的時刻：SK 海力士以 72% 的單季度營業利潤率，一舉超越了輝達 (NVDA-US) 的 65% 與台積電 (2330-TW)(TSM-US) 的 54%，創下產業歷史新高。在 2025 年，這家公司的年度營業利潤更首度超越了稱霸記憶體市場 33 年的三星電子。
記憶體晶片族群漲勢持續，即便國際油價走高、美伊衝突疑慮再度升溫拖累整體市場氣氛，記憶體大廠美光 (Micron Technology) 股價周一 (11 日) 盤前仍逆勢勁揚，再度成為半導體族群焦點，反映市場對 AI 熱潮帶動供應吃緊與產業超級循環 (Supercycle) 的樂觀預期持續升溫。
在全球人工智慧三大頂級會議之一的 ICLR 2026 於巴西里約熱內盧圓滿落幕後，一場關於學術領導權的「無聲反超」引發了國際震撼。根據研究者 Dmytro Lopushanskyy 對 5356 篇接收論文的署名機構進行深度分析顯示，中國大陸的論文占比高達 43.7%，首度大幅超越美國的 31.9%。
儘管美股主要指數逼近歷史高點，市場對企業獲利與人工智慧 (AI) 投資熱潮維持樂觀，但摩根大通 (JPM-US) 私人銀行全球投資策略主管彼得斯 (Grace Peters) 警告，地緣政治分裂、AI 帶動的大規模資本支出，以及持續存在的通膨壓力，正逐漸重塑全球市場結構，投資人不應只關注短期行情，而忽略市場底層正在發生的深層變化。
國際政經
綜合外媒報導，歐盟執委會正加快與美國人工智慧 (AI) 公司 OpenAI 及 Anthropic 的接觸，盼在新一代高風險 AI 模型正式大規模部署前，能提前掌握技術能力與潛在資安風險。歐盟執委會發言人雷尼耶 (Thomas Regnier) 周一 (11 日) 表示，歐盟目前已與兩家公司展開持續對話，其中 OpenAI 不僅主動與歐盟接觸，更已確認將向歐洲夥伴開放其最新網路安全模型的存取權限，雙方本周也將進一步磋商具體安排。
當華爾街還在熱議「TACO 交易」之際，另一個更悲觀的新名詞「NACHO 交易」已悄然成為債市與原油市場的核心邏輯。市場正押注荷姆茲海峽短期內難以重開，推升油價、通膨與升息預期升溫；然而，在 AI 狂潮、強勁企業財報與美國經濟數據支撐下，美股卻依舊逆勢創高，形成股市樂觀、債市警戒的罕見分裂局面。
2026 年晶片股狂潮席捲全球，英特爾 (INTC-US) 年漲 239%、美光科技 (MU-US) 暴漲 770%，AI 帶動的半導體榮景令人炫目，但有經驗的投資人心裡都很清楚，好景終究不會長存。有投資人就警告稱，「派對最精彩的時刻，往往是警察上門前的半小時。
中國國家網信辦、國家發展改革委、工業和信息化部近日聯合印發《智能體規範應用與創新發展實施意見》。文件旨在落實「人工智能 +」行動，目標是在 2027 年實現新一代智能終端、智能體等應用普及率超過 70% 的階段性目標。根據《實施意見》，智能體是指具備自主感知、記憶、決策、交互與執行能力的智能系統，是人工智慧產品及服務的重要形態。
美股雷達
在多家企業以人工智慧（AI）效率提升為由大規模裁員之際，輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳於週日（10 日）出席卡內基美隆大學 2026 年畢業典禮，向新鮮人傳遞截然不同的訊息：現在正是「展開人生志業」的最佳時機。根據《Business Insider》報導，黃仁勳表示：「現在是你們實現夢想的時刻，時機再完美不過了。
美股雷達
Google 母公司 Alphabet(GOOGL-US) 計畫首次發行日元計價債券，此舉被視為該公司在人工智慧（AI）競賽白熱化之際，積極拓寬融資來源的最新行動。根據《彭博》報導，Alphabet 近期大幅上調今年資本支出預測，從原先估計的 1,850 億美元提高至最高 1,900 億美元。
美股雷達
在人工智慧（AI）熱潮席捲市場之際，晶片股與軟體股的命運正急速分化，而本輪財報季更將這道鴻溝越拉越深。根據《巴隆周刊》報導，隨著 AI 帶動晶片處理器需求飆升，半導體類股持續強勢上攻。費城半導體指數（SOX）近 25 個交易日的漲幅，已創下 2000 年網路泡沫以來的最大紀錄。
美國人工智慧（AI）資料工程公司 Innodata (INOD-US) 週五（8 日）股價單日飆漲 80%，創下驚人漲幅，導火線正是一份遠超市場預期的破紀錄季度財報。《巴隆周刊》指出，該股自去年 9 月獲該報列為精選推薦個股以來，累計漲幅已達 127%。
芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比（Austan Goolsbee）於史丹佛大學胡佛研究所年度貨幣政策會議上提出警告，不管 AI 最後成功還是失敗，都不一定代表低利率時代會回來，反而兩種情境都可能讓通膨與利率維持偏高。根據《巴隆周刊》報導，古爾斯比指出，若市場對 AI 提升生產率的預期未能實現，AI 熱潮可能引發停滯性通膨；而即使 AI 如期帶來生產力紅利，也可能對利率形成上行壓力，而非開創降息空間。
隨著全球科技股與半導體股瘋狂飆升、資金持續湧入 AI 概念股，市場一方面押注 AI 將開啟新時代，另一方面也愈發擔憂：這究竟是一場真正的生產力革命，還是又一次在流動性與樂觀情緒推動下逐漸逼近臨界點的超級泡沫？近日，從高盛到《大賣空》原型貝瑞（Michael Burry），再到傳奇投資人 Paul Tudor Jones，華爾街重量級人物近期不約而同將當前 AI 狂潮與 1999 年網路泡沫相提並論。
在生成式人工智慧（AI）崛起、圖形處理器（GPU）大行其道的年代，曾被邊緣化的中央處理器（CPU）正悄然展開反攻。然而，《巴隆周刊》指出，與過去不同，CPU 大廠英特爾 (INTC-US) 將不得不與他人分享聚光燈，甚至可能不會成為最大的贏家。
華爾街本週將迎來多項足以左右市場情緒的重大變數，包括美國通膨數據、伊朗戰事後續發展，以及美國總統川普與中國國家主席習近平的高層會談，將成為美股能否續創新高的重要觀察焦點。本週操盤筆記 (0511-0515)Man Group 首席市場策略師胡珀 (Kristina Hooper) 表示，近期市場出現驚人的反彈，某種程度上是投資人選擇將焦點放在所有正面訊號上，並積極追價，深怕錯過這波行情。
美國企業第一季財報繳出近二十年來最亮眼成績單，刷新華爾街預期。標普 500 企業獲利年增 27%，遠超市場預期，科技七巨頭獲利更暴增 57%。其中，11 大產業板塊四年來首次全數成長，帶動多家機構上調全年獲利預測。根據《彭博》行業研究近日公布數據，標普 500 指數成份股首季盈利年增幅高達 27%，逾分析師原先約 12% 預測的兩倍，創下 2004 年以來、排除重大經濟衝擊復甦期後的最快增速。
隨著 DeepSeek 進行融資、估值飆升，分析指出，一家曾以「不融資、不商業化、不路演」自居的公司進入資本市場改寫的不只是自己的命運，而是整個大模型行業「技術愈強、定價愈高」的根本邏輯。DeepSeek 估值在短短 23 天內從 100 億美元急升至 515 億美元，近乎翻漲 5 倍。
輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳近日接受《Memos to the President》Podcast 專訪，在長達 40 分鐘的訪談中，從能源基礎建設談到人形機器人，縱論 AI 產業全貌。然而，他最想傳達的核心訊息，是對矽谷 AI 末日論的正面反擊。
美國銀行證券首席投資策略師 Michael Hartnett 在最新報告中發出雙重訊號：一方面對當前市場結構性風險提出警示，另一方面明確點名材料板塊將成為下一個牛市焦點，並提出「泡沫槓鈴」策略作為因應之道。Hartnett 指出，美股目前正處於連續第四年雙位數漲幅的軌道上，年化報酬約達 20%；黃金同期年化漲幅則約達 30%，同樣連續第四年呈雙位數上漲。