蘋果AI缺席成「致命風險」Needham示警恐陷估值折價風險

據《Investing.com》報導，Needham 分析師表示，蘋果 (AAPL-US) 已無法承受缺席人工智慧 (AI) 競賽的代價。在周五 (25 日) 發布的一份報告中，該券商提醒投資人，在蘋果第三季財報電話會議前應保持謹慎。

分析師 Laura Martin 寫道，「我們不認為蘋果能繼續站在場邊，沒有一個明確表述的生成式 AI 戰略與行動計畫。」

她指出，來自競爭對手快速整合 AI 技術所帶來的風險日益加劇，「這意味著，iOS 每一季都持續落後於 Android，」並補充稱，這項差距對蘋果構成「生存風險」，因為 iPhone 是推動蘋果硬體與服務收入的核心。

Martin 也警告，蘋果在追趕 AI 發展腳步時，可能面臨成本上升的問題。她預期，蘋果可能會宣布「每年數十億美元的授權交易，讓 Anthropic 或其他專有大型語言模型 (LLM) 為蘋果打造其專屬的私有生成式 AI 基礎設施」，或大幅調高資本支出指引以投資 AI 基礎設施。

除了財務成本外，Needham 還警告蘋果恐面臨人才流失的挑戰。Martin 指出，如果蘋果不讓員工將生成式 AI 整合至其生態系統中，那麼「將失去最優秀的 AI 人才，被 Meta(META-US)、OpenAI、Anthropic 等公司挖走。」

由於蘋果至今仍未提出完整的生成式 AI 戰略，媒體與華爾街要求更換執行長庫克 (Tim Cook) 的呼聲日益高漲。

蘋果股價今年以來下跌 14%，標普 500 指數同期則上漲 8%。Martin 表示，這顯示投資人明確希望公司有所行動。

Needham 報告指出，與 Google(GOOGL-US) 和亞馬遜 (Amazon)(AMZN-US) 透過雲端大型語言模型服務獲利不同，蘋果目前缺乏可獲利的生成式 AI 業務，這讓其在策略上處於不利地位。

Martin 認為，這種缺席最終可能「導致蘋果估值被打折」，相較於其他科技同業。儘管蘋果的預估本益比高達 27.7 倍，但在營收與獲利成長方面仍落後於同業。

她表示，「我們認為，一旦投資人了解蘋果為追上其他較早導入生成式 AI 的大型科技集團所需的投資金額，蘋果股價將面臨下跌風險。」

Needham 重申對蘋果股票的「持有」評級。