SpaceX下一個成長引擎！分析師：這項「AI算力」賭注將占總營收65%、目標價最高235美元

SpaceX(SPCX-US) 正加速切入人工智慧（AI）算力市場，透過出租資料中心運算能力，為公司開拓新的營收來源。隨著AI產業對算力的需求持續超出供給，華爾街分析師看好這項業務的成長潛力，預估到2028年，AI算力租賃將占SpaceX總營收的65%。

根據《MarketWatch》報導，TD Cowen分析師John Blackledge領軍的團隊週一（28日）發布研究報告，指出AI算力業務將是SpaceX短期內最大的營收成長動能。

該公司並首次對SpaceX股票展開追蹤，給予「買進」評等及200美元目標價，相較SpaceX週一收盤價145.47美金仍有37%的上漲空間。

SpaceX近年已成為運算能力的重要供應商，為AI公司訓練及開發模型提供所需資源。根據監管文件，包括Alphabet(GOOGL-US) 旗下Google及Anthropic在內的多家企業，已承諾向SpaceX投入數十億美元採購相關服務。

TD Cowen預期，SpaceX 2026年營收的35%可能來自銷售運算能力及相關業務；到2027年第1季，這部分業務的表現甚至可能超越被SpaceX視為「皇冠上的明珠」的Starlink。

Blackledge團隊預估，到2028年，AI算力租賃將占SpaceX整體營收的65%。

不過，SpaceX目前算力業務的實際規模仍難以精確掌握。公司已揭露5家客戶，但目前僅有3家身分獲公開確認，分別為Anthropic、Google及新創公司Reflection AI。

SpaceX今年7月揭露的第4家客戶，部分分析師認為可能是美國國防部。此外，SpaceX財務長Bret Johnsen本月稍早也宣布一項新的算力交易，預計於12月開始。

德意志銀行分析師Edison Yu估計，這5家已簽約客戶的年化營收價值達545億美元。年化營收是企業根據短期期間的業績表現，推估全年營收所使用的一項指標。

SpaceX的目標是在2026年底前，達到1,000億美元的年度經常性收入。

Yu週一在給客戶的報告中表示：「隨著更多產能上線，考慮到產業目前面臨的限制，我們預期至少還會出現幾筆大型交易。」他並提到，SpaceX執行長馬斯克近期已公布擴建SpaceX資料中心的目標。

德意志銀行給予SpaceX股票「買進」評等，目標價為235美元。

Blackledge表示，未來幾年SpaceX規劃中的運算能力，可能有接近一半會出租給其他公司。其餘產能則預計用於支援SpaceX自身的業務，包括開發新模型及新產品，例如AI代理。