AI放空潮擴大！放空者瞄準包括台股「兩家公司」、AI投資進入個股淘汰賽

近年人工智慧（AI）交易持續走強，讓放空投資人難以押注其反轉，但隨著AI題材逐步擴大，放空者的目標也開始從最熱門的AI晶片，延伸至整個AI生態系，試圖從不同領域中找出可能成為「輸家」的企業，其中也包括台灣的廣達(2382-TW) 與緯穎(6669-TW)。

根據《Business Insider》報導，標普全球市場財智股票分析產品執行董事Matt Chessum表示，放空活動正沿著AI價值鏈擴散，涵蓋軟體、機器人、自駕車、量子運算、雲端基礎設施及資料中心營運商。

他指出，這反映市場正更加審視哪些企業能將AI投資轉化為可持續的報酬。

Chessum 指出，做空範圍的擴大表明 AI 投資熱潮正趨於成熟。投資人雖已接受AI具有結構性成長的發展趨勢，但開始更加挑剔，尋找真正能從AI熱潮中受益的領域，同時避開可能難以實現成長的企業。

部分知名放空投資人近來持續對AI晶片交易的估值與持續性表達懷疑。以電影《大賣空》原型之一貝瑞（Michael Burry）為例，他在6月放空熱門的安碩半導體ETF(SOXX-US) ，此前他也曾押注輝達(NVDA-US) 與美光科技(MU-US) 下跌。

但Chessum指出，近期數據顯示，市場情緒已明顯偏離貝瑞這類策略，轉為在一個廣泛受到支持的題材中進行個股選擇，而不是押注整個產業看空。

Chessum表示，放空者已不再對AI硬體做出一致性的看空押注，而是將曝險集中在估值、融資能力、競爭地位或執行能力存在較大爭議的企業。

近期受到放空者關注的標的，也包括一些在AI熱潮中重新受到市場追捧的「迷因股」。Chessum指出，SoundHound AI (SOUN-US) 與中國AI模型開發商智譜(02513-HK) 便是其中兩家公司，受到關注的原因包括估值偏高及商業化風險。

Chessum表示，目前SoundHound約33.57%的流通股已被借出，顯示其放空需求高，同時市場對其AI成長故事的看法也存在分歧。

至於智譜，則因借券市場供需失衡而受到放空者關注。Chessum指出，市場對智譜股票的借券需求非常強勁，但可供借出的股票數量有限，使其成為市場上借券價值最高的AI標的之一。

標普全球數據也顯示，AI相關放空交易正逐漸走向全球，而非集中於美國最熱門的AI股票。

該機構指出，亞洲AI相關企業的股票也出現更多放空交易，包括廣達與緯穎 。標普表示，這些動向顯示「投資人的布局已從晶片設計商延伸至伺服器、記憶體、晶圓生產及半導體設備」。

放空者如今展現出的更加審慎態度，也反映出整體AI交易仍揮之不去的商業化疑慮。標普全球表示，其分析發現，過去一年推出的企業AI專案中，不到一半目前符合在12個月內產生正報酬的進度。

在此背景下，證券借貸活動並未顯示市場全面否定AI，也不是所有AI股票都面臨一致性的放空壓力。相反地，這顯示市場正逐漸進入更成熟的階段，投資人開始檢視不同企業能否真正將AI投資、產能與技術潛力轉化為可持續的報酬。