鉅亨網編譯陳韋廷
華爾街傳奇宏觀投資人Stanley Druckenmiller周四(10日)在紐約Piper Sandler主辦的閉門會議上說，美國借貸成本「甚至有點低」，那些仍稱貨幣政策具限制性的Fed官員「簡直可笑」，並直言降息「已不再必要」。
《金融時報》報導，Druckenmiller做出上述發言之際，30年期美債殖利率一度上行0.06個百分點至5.35%，創2007年來新高，10年期美債亦逼近5%，更短期債券殖利率亦因市場開始定價Fed下周升息而走高。
Druckenmiller面對數百名華爾街投資人時表示，「Fed委員會裡那些一直說聯邦基金利率具限制性的成員，簡直可笑」，並稱判斷借貸成本是否過高不需要複雜推演，「我相信常識，你只需要看看世界各地的資產價格」。
作為Fed主席華許的密友，以及現任美國財長導師的Druckenmiller對貨幣政策的看法備受市場關注。他透露，自己如今已不被允許與華許交談，但仍將對方稱為「最親密的朋友」之一，並評價華許是「出色的Fed主席」。出任Fed主席前，華許曾在Druckenmiller家族辦公室Duquesne Capital擔任合夥人；杜肯資本(Duquesne)也是AI公司的早期投資者。
Druckenmiller的表態正值美債持續遭拋售。美國總統川普發動的伊朗帶來通膨衝擊，加上美國公共債務不斷膨脹、AI企業大規模發債，共同推動美債殖利率上行。
美國財長貝森特近期擴大美債回購計畫，周四啟動單次操作規模上限60億美元，但實際購買金額低於上限，殖利率仍持續走漲。
上月才批評貝森特回購操作的Druckenmiller周四進一步指出，考量經濟中的資本支出熱潮與全球資本爭奪戰，「債券殖利率看起來甚至有點低」。他強調，這波值利率上漲由基本面緩慢推動，「我一點也不覺得令人擔憂」。
市場層面，短期美債殖利率隨Fed下週會議預期走高。Druckenmiller未直接預測決議結果，但稱政策利率並不算緊。若美伊戰爭、能源及關稅成本繼續向核心物價傳導，Fed更應看資產價格而非只靠模型。他認為，那些仍主張「限制性利率」的官員忽略了股市、信用與風險資產的整體定價。
AI部位方面，Druckenmiller表示，他對AI的理解主要來自年輕分析師，這些人「嵌入了AI研究實驗室孩子們的網路」。杜肯資本近期的大部分利潤也來自AI押注，而不是貨幣、債券等傳統宏觀交易，但他已大舉減倉，目前AI投資規模僅為半年前的20%。
他特別示警指出，企業獲利強並不代表股市可持續漲，「我們很有可能處於獲利泡沫中，因AI建設終會結束，銀行也在做AI交易」，部分公司上市即賺數億美元，更凸顯IPO投機風險。
儘管看淡部分AI估值，他不願做空美元，理由是他認為美國在AI具巨大全球優勢，而歐洲「毫無建樹」。今年初以來，他做空歐元與英鎊，但強調這些貨幣倉位遠小於歷史規模。過去某些宏觀交易中，其貨幣頭寸曾達淨資產兩倍。
市場人士認為，Druckenmiller與華許和貝森特的緊密淵源，使他對rates、回購與AI融資成本的評論具政策信號意義。
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