CPI成翻盤關鍵！高盛、花旗改口押升息 TD喊連升3次

多家外媒報導，美國8月核心通膨增幅高於預期，讓華爾街迅速轉鷹。高盛、花旗與TD Securities接連預測聯準會(Fed)下週升息1碼，其中TD Securities更認為，這可能不是一次性調整，而是新一輪升息循環的起點。

美國 8 月 CPI 月增 0.4%、年增 3.4%，均符合市場預期；排除食品與能源價格的核心 CPI 月增 0.3%，略高於市場預估，顯示基礎通膨壓力仍未明顯消退。

CPI 公布後，利率期貨顯示，市場對Fed於9月會議升息的押注明顯升溫。9月升息機率由前一日的72%升至87%，今年底前至少升息一次的機率也由94%提高至97%。Fed將於9月16日公布利率決策。

同時，華爾街各大投行紛紛轉鷹。

花旗週五調整Fed利率展望，預測9月升息1碼，之後維持利率不變至2027年6月，再啟動降息，2027年預計共降息3次。

花旗經濟學家Andrew Hollenhorst與Veronica Clark指出，8月核心通膨增幅高於預期，加上能源價格上漲，促使該行重新評估Fed的政策路徑。這項調整凸顯，在通膨壓力持續、能源成本居高不下之際，Fed仍面臨艱難的政策抉擇。

高盛週五稍晚在報告中表示：「儘管今天公布的消費者物價指數 (CPI)，僅使我們對 8 月核心個人消費支出物價指數 (PCE) 的預測小幅上調至 0.26%，並未改變我們對通膨的基本看法，但市場目前已反映近 90% 的升息機率。」

高盛認為：「若聯邦公開市場委員會 (FOMC) 決定按兵不動，可能引發市場劇烈反應，因此決策官員將希望避免這種情況。」

報告補充，Fed 未來幾次會議仍可能進一步升息，但這並非高盛目前的基本預測。

TD Securities 看法更為鷹派。該行由Oscar Munoz領軍的經濟學家團隊表示，8月CPI顯示抗通膨缺乏進展，因此預測Fed將於9月啟動新一輪升息循環。

TD Securities預估，Fed整個升息週期將升息3次，除了9月率先升息1碼外，10月及2027年1月還將各升息1碼。

這呼應了《華爾街日報》記者、被視為「聯準會傳聲筒」的Nick Timiraos 的說法。

Timiraos 週五撰文釋鷹派訊號，聯準會 (Fed) 下週若啟動三年來首次升息，可能不是一次性行動，而是重新調高整體利率水準的起點，市場目前已押注明年6月前至少升息3次。