油價一漲Fed更難停手！10年期美債殖利率創逾一年半新高

美國10年期公債殖利率周一(31日)突破4.75%，創2025年1月以來最高水準。國際油價上漲加劇通膨疑慮，市場因而提高對聯準會(Fed)進一步升息的預期，帶動美債賣壓持續擴大。

美國總統川普威脅對伊朗發動更多攻擊後，主要原油期貨價格漲幅超過3%，並在美國早盤觸及盤中高點。能源成本若持續攀升，可能阻礙通膨回落，迫使Fed採取更緊縮的貨幣政策。

美債拋售潮也蔓延至其他期限，5年期美債殖利率同樣升至2025年初以來最高。投資人近期一方面擔憂美國政府債務持續增加，另一方面則評估Fed為抑制物價壓力，究竟需要以多快的速度及多大的幅度升息。

Fed主席華許上周五在傑克森霍爾全球央行年會發表演說後，短天期美債殖利率已率先大幅上揚。華許當時表示，目前金融環境並不具有限制性，使市場解讀為Fed透過升息壓制通膨的可能性正在增加。

30年期美債殖利率周一也上升5個基點，來到接近5.26%，但仍明顯低於8月中旬觸及的多年高點。美國財政部本月稍早宣布，將擴大長天期公債回購規模，以支撐債券價格並改善市場流動性，帶動30年期殖利率一度自高點回落。

此外，長天期美債也可能受惠於月底債券指數重新平衡所帶來的買盤。由於本月發行的10年至30年期公債規模高於平均水準，相關債券將於紐約時間周一下午4時納入基準指數，追蹤指數的基金可能因此被動增持，為長天期債券提供部分支撐。