鉅亨投資雷達》全押台股可以嗎？簡單幾招打造抗跌又成長的資產組合

許多人剛開始投資的第一站往往是台股，因為資訊容易取得，也是我們最熟悉的市場。但隨著資金慢慢累積，若將大部分資產都集中在台股，難免面臨單一市場風險過度集中的問題。一個完整的資產配置不能只有台股還要有其他市場搭配，但應該要怎麼搭配呢？

1. 為什麼不能只買台股？

如果將大部分資金集中在單一市場，當市場遇到景氣轉折、政策變化或突發事件時，整體資產也容易跟著大幅震盪，不僅可能面臨較深的回撤，市場修復期間也更考驗投資耐心。相較之下，若將部分資金分散至不同國家及不同類型的資產，由於各市場受到景氣、利率與產業循環影響的程度不同，當單一市場下跌時，其他資產未必會出現相同幅度的波動，有助降低整體投資組合的震盪與回撤幅度，讓投資人在市場起伏時更容易維持原本的投資計畫。

2. 想追求成長，台股之外可以怎麼搭配？

分散投資不代表一定要降低股票比重，如果投資時間較長、能夠承受較大的市場波動，希望資產持續參與企業成長，可以從「台股＋美股」開始。台股在半導體、AI伺服器與電子供應鏈具有優勢，但產業結構相對集中；美股除了科技產業之外，還涵蓋金融、醫療、消費、工業及通訊服務等不同產業，因此將部分台股資金分散至美股，不只是多投資一個市場，更是把原本集中在台灣企業的成長來源延伸至更多產業與全球企業。

那麼，美股加入多少才有分散效果？以1991至2026年的資料計算，若100%持有台股，年化報酬約8.6%；若調整為60%台股搭配40%美股，年化報酬率提高至10.1%，風險回報比也由0.32提升至0.51。進一步比較不同配置比例可以發現，加入美股後，不僅增加不同產業與企業的成長來源，這段歷史期間的整體風險報酬效率也有所改善。這代表想追求資產成長，不一定要將資金集中在單一股票市場，保留台股核心部位、再搭配部分美股，也能讓股票部位的成長來源更加多元。

3. 想降低波動，股票之外可以怎麼搭配？

若追求資產成長的同時，也在意市場下跌時資產表現，可以加入與股票風險來源不同的債券。新興市場債券主要分散於墨西哥、巴西、南非等新興市場國家政府或企業發行的債券，由於發行人的信用評級較低，通常需要提供較高的債息作為風險補償，因此相較美國公債保留較多收益來源，波動通常又低於股票，形成介於成長與防守之間的選擇。若以60%台股搭配40%新興債，最大跌幅降至為-47%，相較單押台股少跌約23.7個百分點；同時年化報酬率約9.1%，甚至略高於單押台股的8.6%。

若在意下跌時的防守能力，則可以選擇搭配美國公債。以60%台股搭配40%美國公債來看，最大跌幅可進一步降至為-43.8%，比單押台股少跌約26.9個百分點，年化波動度也降至16%，防守效果更佳。

鉅亨投資策略

資產配置沒有標準答案，關鍵是找到自己抱得住的組合

資產配置並不是單純把資金分散得越多越好，而是要先想清楚自己更重視「成長」還是「降低波動」。若仍以資產成長為主要目標，台股之外加入美股，可以增加不同市場與產業的成長來源；若希望在成長與波動之間取得平衡，則可進一步搭配新興市場債券；若對市場下跌較為敏感，更重視資產的防守能力，美國公債則能提供不同的配置效果。

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