費半跌入熊市免驚？美銀：「非基本面反轉」、看好半導體設備與記憶體

儘管晶片類股正式步入熊市，但美國銀行（BofA）分析師認為，近期市場承受的賣壓僅是「夏季重整，而非基本面反轉」，並持續看好半導體類股。

根據《MarketWatch》報導，半導體族群近期走勢劇烈震盪。在今年上半年大幅飆漲後，費城半導體指數（SOX）於上週五（17 日）正式跌入熊市（價格自近期重要高點回落 20% 以上），收盤較 6 月 22 日創下的歷史收盤高點下跌 20.2%。

SOX 指數上週五盤中波動劇烈，一度重挫 5.7%，隨後短暫翻紅，但終場仍下跌 1.63%。

不過，美國銀行分析師 Vivek Arya 表示，近期半導體類股回檔，除了受到記憶體晶片成本上升等基本面因素影響外，也與 SOX 指數的季節性波動有關。

Arya 指出，過去 16 年中， SOX 有 10 年在第三季表現落後標普 500 指數。此外，今年第二季，半導體類股已累計大漲約 80%。

儘管近期市場震盪，Arya 仍看好半導體、網路設備及半導體設備類股的長期前景，並預期全球人工智慧（AI）相關支出將於 2030 年前增長逾一倍，達到 1.7 兆美元。

個股方面，博通 (AVGO-US) 與超微半導體 (AMD-US) 上週五股價收盤均下跌約 1%；英特爾 (INTC-US) 與輝達 (NVDA-US) 則下跌約 2%。

值得注意的是，輝達盤中市值一度被蘋果 (AAPL-US) 超越，但在收盤時重新奪回美國市值最高上市公司的地位。

促成這波賣壓的另一個關鍵因素，是中國新創公司月之暗面（Moonshot AI）發布的最新模型 Kimi K3。

Jefferies 分析師 Matt Ma 指出，這款擁有 2.8 兆參數的開源模型，效能已可與 Anthropic 的 Fable 5、OpenAI 的 GPT-5.6 Sol 相抗衡，且憑藉更低廉的成本更具市場競爭力。

Siebert Financial 投資長 Mark Malek 則以更犀利的角度形容此事：「就在華爾街還在懷疑 AI 經濟效益是否站得住腳的同一個早上，中美尖端 AI 技術的差距突然大幅縮小。」

記憶體類股表現則呈現分歧。美光科技 (MU-US) 股價小跌，SanDisk (SNDKV-US) 重挫近 4%；相對地，儲存設備製造商希捷科技 (STX-US) 與威騰電子 (WDC-US) 則分別大漲 5.66% 與 2.23%。

Arya 指出，記憶體晶片支出目前占超大規模資料中心業者資本支出比重約 35% 至 40%，是歷史水準的兩到三倍。

他預期，本季記憶體元件的現貨與合約價格都將維持強勁表現，並指出動態隨機存取記憶體（DRAM）現貨價格已連續八週上漲，而 NAND Flash 的價格走勢同樣維持強勢。

此外，Arya 表示，隨著市場對 AI 基礎設施長期投資週期的能見度提高，他預估晶圓製造設備市場規模將持續擴大，2027 年營收可望達 1,900 億美元，2028 年進一步增至 2,500 億美元。

與此同時，他認為，台積電 (2330-TW) 宣布將美國投資承諾提高至 2,650 億美元一舉，可能進一步迫使英特爾與三星同步擴大在美國的投資。

Arya 也指出，艾司摩爾 (ASML-US) 預期，其深紫外光（DUV）與極紫外光（EUV）微影設備出貨量將在 2027 年與 2028 年維持每年超過 30% 的成長，再加上市場預期相關設備將調漲售價，將為整體半導體設備產業帶來利多。

個股表現方面，上週五收盤時，應用材料 (AMAT-US) 股價下跌 5.57%，科磊 (KLAC-US) 下跌 3.02%，科林研發 (LRCX-US) 則下跌 2.39%。