華爾街資金外流創16年新高 南韓與巴西成熱門避風港

隨著科技巨頭增長放緩及海外市場吸引力大增，美國投資者正以至少 16 年來最快的速度撤離本土股市。

根據 LSEG/Lipper 數據顯示，在過去 6 個月中，美國本土投資者從美國股票產品中撤出了約 750 億美元的資金。光是 2026 年年初至今的短短 8 周內，流出金額就高達 520 億美元，創下自 2010 年以來年初同期的最大撤資規模。

自 2009 年全球金融危機結束以來，「購買美國」一直是投資者的獲利方程式，這主要歸功於強勁的經濟增長和美股在科技領域的主導地位。然而，近期市場對人工智慧的潛在風險及高昂成本的擔憂日益增加，導致華爾街股票的吸引力開始減弱。

投資者正重新評估輝達 (NVDA-US)、Meta (META-US) 和微軟 (MSFT-US) 等 AI 巨頭看似勢不可擋的漲勢，轉而尋求傳統工業和防禦型股票的「價值」。

目前標普 500 指數的預期本益比約為 21.8 倍，遠高於歐洲的 15 倍、日本的 17 倍及中國的 13.5 倍。這種顯著的估值差異，促使投資者將目光投向更具吸引力的海外機會。

在過去 12 個月中，標普 500 指數雖然上漲了約 14%，但若以美元計價，海外市場的表現更為亮眼：東京日經指數上漲 43%，歐洲 STOXX 600 指數飆升 26%，上海滬深 300 指數回報率達 23%，南韓綜合股價指數 (KOSPI) 更是翻倍成長。

根據美國銀行的調查，投資者從美股轉向新興市場的速度已達 5 年來最快。今年以來，美國投資者已向新興市場投入約 260 億美元，其中南韓 (28 億美元) 與巴西 (12 億美元) 是主要的單一國家目的地。

川普政府的政策方向也對市場造成顯著衝擊。自去年 1 月以來，美元指數已下跌 10%。雖然這增加了美國投資者購買海外資產的成本，但也提振了海外市場以美元計價的股息收益。此外，川普對貿易政策的不可預測性以及對聯準會獨立性的威脅，也使美股的避震空間受到考驗。