華爾街大轉向？健護股指數月飆10% 避險基金創5年最大淨買入

隨著投資人重新評估對人工智慧 (AI) 股票的大規模押注，美國股票市場資金正加速輪動，轉向更具防禦性的板塊，其中健康護理公司成為明確贏家。

截至周二 (25 日)，標普 500 健康護理指數 11 月已飆升 10%，大幅跑贏美國股票基準指數中的其他類股，而同期更廣泛的標普 500 指數則下跌 1.1%。

這股趨勢主要由避險基金的積極買入推動。根據高盛的數據，美國健護板塊已連續 4 周，成為淨買入最多的群體，且上周的資金流入量創下 5 年多來的最大紀錄。基金經理在進入第四季時，對健護板塊的超配程度達到十年來的最大規模。

分析師指出，投資者正在市場中尋找價值，因為許多領域 (如 AI)「顯然是以完美定價」，且市場存在對 AI 泡沫的擔憂。這導致如甲骨文 (ORCL-US) 和輝達 (NVDA-US) 等 AI 寵兒股價受到重創。

相比之下，健護股正迎來「收入和盈利的真正拐點」，並獲得市場回報。健護板塊的強勁動能與基本面改善一致，其上漲歸因於強勁的臨床試驗結果、AI 驅動的研發管線進展，以及生物技術和製藥領域併購 (M&A) 活動的復甦。

有分析師稱，出色的併購活動和監管順風的共同作用，正在推動該板塊的優異表現。

個股表現強勁，禮來公司 (LLY-US) 股價飆升 29%，使其成為首家估值達到 1 兆美元的健護公司。默克公司 (MRK-US) 上漲 23%，Regeneron Pharmaceuticals Inc.(REGN-US) 上漲 21%，安進公司 (AMGN-US) 股價則因季度盈利超預期而上漲 14%。

相對於歷史而言，健護股的估值仍具吸引力。目前健護股的 12 個月預期市盈率為 18.7，遠低於 標普 500 的 22.1，顯示投資者在基本面改善的同時，並未支付「峰值倍數」。

高盛指出，資金流向健護板塊的趨勢在生物技術 (biotech) 領域最為顯著，該領域受益於臨床突破的復甦、交易撮合的回升以及 AI 驅動藥物開發的快速採用。