德銀：AI泡沫風險不構成即刻威脅 股市回調屬「極端倉位解除」

德意志銀行策略師認為，對人工智慧 (AI) 泡沫的擔憂，不太可能引發股市的全線下挫。他們將上週的市場回調描述為「極端倉位解除」，而非重大下跌的開始或迫在眉睫的麻煩信號。

包括 Maximilian Uleer 和 Carolin Raab 在內的團隊承認，關於投資循環性和 AI 變現的擔憂將會持續，但他們指出，這擔憂似乎都不構成即刻的威脅。

關於科技股的基本面，他們強調美股七巨頭科技公司的盈利預期修正一直是積極的。如果這些公司的前景轉為更負面，它們仍有能力相應地調整其資本支出。此外，如果泡沫擔憂在市場中持續存在，德意志銀行指出，美國聯準會還有進一步降息的選擇權。

不過，在戰術佈局上，德意志銀行目前更青睞歐洲股票而非美國股票。他們指出，科技業的問題、私人信貸擔憂以及美國預算憂慮等挑戰，都集中在美國市場。相反，英國預算案的明朗化以及預計周五將獲批的德國 2026 年預算，應會成為歐洲股市的正面推動因素。