通膨+降息雙引擎點燃黃金上看4000？分析師建議「八字」訣迎戰

聯準會本週的「風險管理式」降息一碼，不僅牽動美股，更在全球資產市場掀起一場新風暴。雖然短期內黃金因美元與美債殖利率反彈而回落，但這短暫的拉回並未改變黃金的長期看漲趨勢。多位分析師預期，聯準會的降息循環與潛在的通膨風險，可能將黃金推向一個前所未有的新高點，分析師建議採取「股債平衡，黃金壓艙」的八字策略應戰。

聯準會的降息決策，加上地緣政治與貿易保護主義的風險，正讓部分分析師聯想起 1970 年代的通膨環境。RJO Futures 資深商品策略師 Daniel Pavilonis 警告，聯準會的降息循環可能與供應短缺等因素疊加，導致通膨捲土重來。在這種宏觀背景下，黃金作為「終極抗通膨資產」的地位無可取代。Pavilonis 大膽預期，金價有望突破每盎司 4,000 美元，而白銀也有機會上探至每盎司 50 美元，顯示貴金屬市場的強勁潛力。

此外，德國商業銀行商品分析師 Carsten Fritsch 指出，聯準會與川普政府的緊張關係，也削弱了投資人對美元的信心。這種政治不確定性，促使資金將黃金視為重要的避險與保值工具。這些分析師的觀點，共同為黃金的長期牛市提供了堅實的理論基礎。

富蘭克林證券投顧表示，在川普關稅不確定性、地緣政治衝突未解、央行維持強勁買盤、黃金 ETF 持倉量回升等因素支持下，近期金價表現相對強勢。即使後續出現回檔，預計下檔也應有強力支撐。

富蘭克林投顧指出，長線來看，在上述因素未消退下，市場震盪將使資金持續流向黃金，宏觀環境整體仍對黃金有利，未來金價可望再創高。此外，金礦股也可望同步受惠於金價高漲，獲利能力料將顯著改善，再加上估值偏低，金礦股有機會出現「落後補漲」行情。

面對聯準會降息與潛在通膨的雙重變數，投資人需要重新審視資產配置策略。分析師建議採取「股債平衡，黃金壓艙」的策略，以在追求成長的同時，有效對抗市場風險：

• 股票： 在聯準會降息循環下，科技、半導體與具備穩定獲利能力的龍頭股依然是資產配置的核心。投資人應鎖定那些受惠於全球經濟復甦與技術創新的企業，以獲取超額回報。

• 黃金與貴金屬： 黃金的戰略價值不容忽視。它不僅是地緣政治動盪下的避險工具，更是對抗通膨的有效利器。投資人可透過實體黃金、黃金 ETF 或黃金礦業股，將其納入資產組合中。

• 債券： 在降息循環中，高品質的投資級債券仍能提供穩定的息收。將債券作為資產組合中的防禦性配置，可有效平滑整體資產淨值的波動，並在市場動盪時提供流動性。