川普關稅頻頻轉彎 三個關鍵日期攸關全球市場變局 

巴隆周刊 (Barron’s) 報導，在市場消化川普政府最新關稅威脅之際，分析師提醒投資人，在每日消息起伏之外，建議注意力放在幾個即將到來的三個關鍵日期上，相關的最新發展可能撼動市場與經濟。

根據目前已知的情況，美國總統川普上周末表示將對歐盟與墨西哥課徵 30% 關稅，這比他在 4 月 2 日「解放日」對歐盟的 25% 關稅與對墨西哥的 20% 更高。

川普上周宣布，對某些加拿大商品的關稅提高至 35%，還威脅對巴西加徵 50% 關稅，理由是基於魯拉政府對川普盟友、前總統波索納洛 (Jair Bolsonaro) 的司法行動，以及對美國科技公司的訴訟與罰款。

多數分析師認為，美國不太可能真的對巴西祭出 50% 的高額關稅，也認為與其他國家的貿易摩擦，最終會藉由某種形式找到「下台階」的方法。

不過，隨著 8 月 1 日談判大限將至，分析師也提醒投資人準備好面對更多衝突，因為不論最終稅率是否真如川普威脅的這麼高，「加稅」一事似乎已勢在必行——最主要原因是：川普政府獲得關稅收入。

美國 6 月靠關稅進帳約 270 億美元稅收，從 5 月的 230 億美元進一步成長，甚至讓 6 月財政收支出現盈餘——前一個月仍有 3160 億美元缺口。耶魯大學預算實驗室 (Yale Budget Lab) 推估，目前美國消費者所面對的平均有效關稅稅率已達 20.6%，是自 1910 年以來最高水準。

觀察重點：俄羅斯、中國、歐盟

地緣政治分析師建議，投資人短期內關注以下這些可能衝擊市場的貿易發展。

首先，美國國會正推動一項跨黨派法案，目的在於對協助俄羅斯出口（如石油與天然氣等）的國家祭出制裁與關稅，主要對象包括中國、印度與巴西。該法案共同提案人之一、參議員 Lindsey Graham 本周接受 CBS News 訪問時說，這項法案已有 85 名支持者，並將授權總統「對任何幫助俄羅斯的國家徵收高達 500% 關稅」。

川普周一在記者會上表示，對俄烏停火遙遙無期感到失望，並警告如果 50 天內沒達成協議，「美國將對俄羅斯祭出非常嚴厲的關稅——大約 100% 的次級關稅」，但並未提供具體細節

如果關稅真的衝上三位數，將可能引發市場劇烈波動。不過，Veda Partners 經濟政策研究主管亨 Henrietta Treyz 認為，若有任何法案送交川普簽署，最終條文很可能被「弱化」。

她指出，如果關稅變成用來懲罰購買俄羅斯商品的國家，這將顯示川普政府已開始偏離以「國際緊急經濟權力法」（IEEPA）作為徵稅依據的傳統模式。

事實上，川普在周一記者會中也表示，他「為很多目的使用貿易，包括解決戰爭」，這進一步強化從「關稅將被用於非經濟手段」為取角的觀察。

高風險領域：鋼鋁、汽車、銅、藥品、半導體

分析師指出，對華爾街與美國貿易夥伴來說，更令人擔憂的是那些以「國家安全」為由而針對特定產業課徵的關稅。

目前，美國已經開徵汽車和鋼鋁稅，未來還有更多產業被納入：川普政府已宣布，將自 8 月 1 日起對銅徵收 50% 關稅，川普也曾說，針對藥品的關稅可能高達 200%，雖然距離實施時間還有至少一年。其他待公布細節的關稅還包括：關鍵礦物、飛機、噴射機、卡車與半導體。

地緣政治顧問表示，這些不確定性已成為美國與其他國家洽談貿易協議時的重大障礙。

重要時間點：7 月 31 日、8 月 1 日、8 月 12 日

對投資人與企業來說，接下來有兩個重要時間點需要關注。

7 月 31 日：聯邦巡迴法院將舉行口頭辯論，討論川普政府動用 IEEPA 實施「全面關稅」的法律挑戰，包含 4 月 2 日宣布的對等關稅。Veda Partners 的 Treyz 認為，這起案件最終將上訴至最高法院，且有可能在裁決後的一到三個月內進入審理程序。

8 月 1 日：美國針對銅等商品的關稅正式生效，這個日期也是美國與許多國家的貿易談判生效關鍵日期。

歐盟已表示，將延後對價值 210 億歐元的美國商品加徵關稅，盼望雙方能在 8 月前達成協議。美國與日本的協商則陷入停滯，汽車關稅仍是主要爭議，但分析師關注是否會出現框架協議，例如日本增加購買美國石油，以換取美國在某些領域的關稅讓步。

8 月 12 日：美中關稅可能恢復，美國正設法安排川普與中國國家主席習近平會面，若能如願，可能暫時緩解局勢，甚至促成一定程度的讓步，例如 TikTok 交易協議、中國採購承諾，以及對中國部分芬太尼相關產品的關稅調降等。