menu-icon
anue logo
熱門時事鉅亨號鉅亨買幣
search icon


基金

全球資產報酬率前10名揭曉!面對利差緊縮市場波動 法人建議配置「優」質信用債

鉅亨網記者張韶雯 台北


在全球金融市場面臨高度不確定性之際,M&G 英卓投資管理於今(10)日舉辦「M&G x 富盛 – 2025 年下半年固定收益市場展望記者會」,邀請固定收益共同投資長暨 M&G 收益優化基金聯席基金經理人 Stefan Isaacs,分享對下半年固定收益市場的最新觀察與投資建議。他指出,面對信用利差緊縮與市場波動,投資人應轉向優質信用資產,以靈活策略掌握防禦與長線機會。

cover image of news article
固定收益共同投資長暨M&G收益優化基金聯席基金經理人Stefan Isaacs。(圖: 業者提供)

關稅新政與財政刺激推升不確定性 美債殖利率突破 5%

Stefan Isaacs 表示,2025 年上半年金融市場歷經多重衝擊,尤其美國總統川普於 4 月 2 日宣布的「關稅 2.0」政策,對全球股市造成劇烈震盪。雖然關稅暫緩措施短暫舒緩市場壓力,但投資人普遍擔憂,這可能只是更大衝擊的前奏。加上美國政府推出高達 4.9 兆美元的稅改與財政刺激方案,進一步加劇通膨疑慮與財政赤字壓力。

根據美國參議院稅務聯席委員會數據,新稅法預計將使未來十年預算赤字增加至 3.7 兆美元。截至 2024 年底,美國聯邦債務占 GDP 比率已達 122%,預期將持續攀升。穆迪也已將美國信用評級從 Aaa 下調至 Aa1,反映市場對美國財政可持續性的擔憂。

在此背景下,美國 30 年期國庫券殖利率於今年 5 月突破 5% 大關,顯示市場對經濟衰退風險的高度警戒。Stefan 指出,這種不確定性已成市場共識,投資人需採取更主動積極的策略,才能在短期價格錯位中尋找機會。

全球景氣分歧 新興市場展現成長動能

Stefan 進一步分析全球景氣走向,指出美國經濟前景仍不明朗,歐洲則面臨衰退壓力。儘管歐洲央行已啟動貨幣寬鬆政策,但各國表現分歧,義大利與希臘等過去落後國家開始復甦,其利差已降至十年低點。

德國近期推出財政激勵措施,擴大國防與公共建設支出,推升公債殖利率曲線,與美國形成鮮明對比。市場反應顯示,德國政策轉向穩定,有助於恢復投資信心。

相較之下,新興市場則展現強勁成長動能。多數新興國家已成功控制通膨,並進入降息週期,提供具吸引力的實質利率環境。若美國聯準會也持續降息,將進一步支撐新興市場表現,預期其成長速度將超越已開發市場。

信用利差緊縮 投資人宜轉向優質資產

在信用市場方面,Stefan 指出,川普「關稅解放日」後,公司債利差曾短暫擴大,但隨著貿易局勢改善,利差迅速回落。市場普遍認為,美國退出全球化所帶來的風險有限,現階段公司債利差緊縮主要受技術面支撐。

他強調,雖然利差緊縮,但殖利率仍具吸引力,特別是「無風險」公債殖利率處於高位。投資人可透過優質公債與資產擔保證券(ABS)獲得穩定收益,避免過度承擔信用風險。

Stefan 建議,在目前市場環境下,應採取「轉攻為守」策略,配置優質信用資產,發揮耐心與定力,等待市場重新定價風險。他指出,若未來利差擴大,防禦型布局將有機會帶來雙重效益,既能穩健達成投資目標,也能參與長期獲利機會。

此外,他提醒投資人,信用市場並非無風險,關鍵在於了解所承擔的風險種類與程度。唯有保持靈活彈性與審慎評估,才能在波動中掌握優勢。

資產報酬率前 10 名揭曉 優質債券配置受青睞

根據 M&G 最新統計,2025 年上半年全球資產報酬率前 10 名中,優質信用債券佔據多席,顯示在不確定性高漲的環境下,法人機構偏好穩健收益與抗跌能力兼具的資產。Stefan 表示,未來幾個月將是觀察政策演變與市場反應的關鍵期,投資人應保持警覺,靈活調整策略,以應對可能出現的利率與信用利差變化。

資料來源:彭博,統計至2025年6月30日
資料來源: 彭博,統計至 2025 年 6 月 30 日


Empty