《價值型投資 最新產業研究報告》玉晶光（3406-TW）光學技術升級到位，正式進入摺疊機長線成長循環

玉晶光 (3406-TW) 長年專注於高階光學鏡頭製造，為全球智慧型手機、AR/VR 裝置與 AI 應用提供關鍵零組件，是蘋果主要供應商之一。公司憑藉技術研發與品質穩定度，在潛望式鏡頭、超廣角鏡頭、3D 感測與模造玻璃等領域打下基礎，近年營收與 EPS 屢創新高，也穩步擴展至非手機領域如車用、智慧眼鏡與機器人鏡頭，展現多元化實力。

玉晶光 (3406-TW) 不只穩居蘋果光學鏡頭核心供應商，更在摺疊機、AI 智慧裝置與 VR 市場全面佈局。2024 年 EPS 高達 38.35 元，創歷史新高，展現技術升級與客戶深化的雙重成果，並持續朝 2025 年營收與獲利再創新猷邁進。

摺疊機將成未來 5 年光學產業主軸，玉晶光 (3406-TW) 搭上蘋果與三星新機潮，擁有潛望式鏡頭與超廣角鏡頭的雙重技術優勢。蘋果預計 2026 年量產摺疊 iPhone，並搭載更多複合型相機模組，玉晶光 (3406-TW) 目前已供應 iPhone 16 系列鏡頭，具備導入延續性。除了蘋果，玉晶光 (3406-TW) 亦積極參與三星多款摺疊機鏡頭開發，將受惠於摺疊機市場長期放量。

技術面，玉晶光 (3406-TW) 在潛望式鏡頭、超微小模組、Meta Lens 等關鍵領域突破明顯，第三季進入傳統旺季前，產能已出現緊張，顯示新機種拉貨動能強勁。公司已斥資 14.36 億元擴增新產線，未來將因應更多應用場景，如 AI 眼鏡、人形機器人與高階 AR 裝置等新型終端光學需求。

法人預期，下半年隨新機上市與潛望式鏡頭放量，玉晶光 (3406-TW) 營運將明顯增溫，全年 EPS 有望挑戰 38 元以上。公司也同步推進東南亞新產線規劃與產能地區分散，提升長線供應韌性。

即便上半年受備貨節奏影響，5 月營收短暫拉回，但 6 月起新機認證通過、產能排程轉趨緊湊，已展開回升，意味下半年將進入成長主軸區間，全年營運仍有望優於去年表現。

整體來看，玉晶光 (3406-TW) 不只是手機鏡頭廠，而是從光學技術突破切入新一代摺疊與 AI 裝置應用的關鍵零組件供應商。當摺疊裝置進入成長期，玉晶光（3406-TW）也將逐步打開未來數年的爆發空間。想第一時間知道哪些股票可以逢低進場， 請先加入慶龍老師官方 LINE，輸入 @ai8085 或點擊文章下方連結， 盤中 & 盤後會有二通免費 CALL 訊，帶你掌握現在看見未來。

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文章來源: 蔡慶龍分析師 - 摩爾投顧

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