人民幣強勢升至8個月新高：美元疲軟與貿易關係緩和成焦點

人民幣兌美元匯率近期持續走強，在連續兩個月錄得漲幅後，周二 (1 日) 進一步走高，兌美元一度刷新八個月高點。在岸人民幣兌美元匯率最高達到 7.1538，而其離岸匯率則報 7.1579。

此次人民幣升值的主要動力，來自於美元普遍疲軟。市場普遍擔憂美國總統川普的巨額稅改和支出法案，預期這可能對美國國債產生高達 3.3 兆美元的衝擊。同時，中美之間貿易緊張局勢的緩和，也為人民幣的走強提供了顯著支撐。

儘管人民幣展現出強勁的升值勢頭，中國當局仍致力於維持貨幣穩定。市場觀察到，中國國有大銀行積極地在境內即期市場買入美元，旨在有效限制人民幣的漲幅。

此外，中國人民銀行 (PBOC) 在設定人民幣兌美元中間價時，也採取了「穩健的步調」。此舉旨在錨定匯率的相對穩定，並防範人民幣過快或急劇升值，因為這可能引發出口商急於拋售美元持有，進而導致匯率出現過度的波動和不穩定性。

分析師指出，儘管人民幣現貨匯率有所升值，但考量到中美之間存在較大的收益率差異，以及中國國內持續存在的通縮壓力，這些因素並不支持人民幣出現大幅或顯著的走強。

中國財經評論員劉曉博表示，由於疫情後各國「放水」程度和通膨情況不同，人民幣匯率存在被低估的情況，若無「百年未有之大變局」疊加，合理水位應為 5.5 人民幣兌換 1 美元。

他預計，如果中美能順利在 9 月初簽署協議，中間沒有大的波折，則人民幣將在年內重返 7 元以內，明年隨著聯準會更多降息，還可能升值到 6.8 元左右，甚至更高。但如果中間有波折（例如中美再起較大衝突），則匯率會有波動。

劉曉博認為，由於中國將進一步降低對出口的依賴度，提高國民收入和消費能力，用國內市場消化高產能，這項戰略也意味著人民幣匯率會適當升值。