鉅亨投資雷達》台幣升升升,海外基金怎麼調才不會一場空?
鉅亨買基金
近期市場一片風聲鶴唳,談的不是股市,而是匯市。新台幣匯率自 2025 年第二季以來一路走強,升值速度之快,讓不少人擔心手中持有的海外基金績效會被「匯損」吃掉。貨幣的升貶雖屬正常經濟現象,但若不加管理,很可能對投資造成實質損害。那麼當新台幣升不停,我們到底該怎麼辦?

1. 為何同檔基金績效卻不同?
當你投資海外基金時,常會發現有很多不同「幣別」的選項,例如美元計價、台幣計價,甚至還有人民幣、歐元等。這些「計價幣別」指的是你申購基金時所使用的幣別,與日後贖回時,基金公司用來換算資產價值的幣別。舉例來說,一檔投資美國股市的基金,可以同時提供「美元計價」與「台幣計價」兩種版本。假設我在過去一年,同時申購了這檔基金的這兩種幣別,可以發現同一檔基金,以美元計價的報酬率為 13.8%,而台幣計價的報酬率卻只有 5.2%,兩者相差達 8.6%(報酬率皆以原幣計算)。造成這麼大差異的關鍵在於匯率變動。這一年台幣對美元大幅升值了 7.4%,導致以台幣計價的基金在贖回時,換回來的台幣金額減少,進而拉低了實際報酬表現。這正是匯率對投資影響的具體例子。

2. 基金的計價幣別如何避險?
很多人投資基金時,會把美國股市當成最主要的配置。但近來不少人開始擔心「如果台幣一直升值」,會不會讓海外基金的報酬被吃掉?其實,基金之所以設計多種計價幣別,就是為了因應匯率波動。每一檔基金在發行時,都會有一個以當地市場貨幣計價為基礎的版本,稱為「主級別」。另外,基金公司通常也會針對不同市場的投資人,提供多種「計價幣別」與「避險級別」的選擇,方便依照自身需求選擇適合的版本。舉例來說,以一檔美國股票型基金為例,如果擔心台幣升值,可以考慮選擇「台幣級別(有避險)」的版本。
什麼是「台幣計價(有避險)」呢?簡單來說,就是由基金公司運用像「遠期外匯合約」這類金融工具,預先將美元部位兌換成台幣的匯率鎖定,避免未來因台幣升值而造成匯損。不過需要注意的是,匯率避險並非沒有代價。這類操作會增加額外成本。根據「鉅亨買基金」的調查,目前大多數基金公司僅能做到約 50% 的避險比例,若要做到 100% 全額避險,成本太高,反而壓縮整體績效表現。因此,即使選擇的是「有避險」的台幣級別版本,仍可能會受到部分匯率變動的影響。

3. 全球股票型基金超省心,幫你分散匯率風險!
當你天天緊盯匯率變動、煩惱該怎麼選擇不同計價幣別,其實也只能避開部分匯率風險,對多數人來說,既耗時又複雜。畢竟,誰能準確預測哪種貨幣會升值、又何時會貶值呢?與其花時間研究匯率漲跌,不如考慮投資全球股票型基金。這類基金不但操作簡單,還能透過多國貨幣配置,自然分散匯率波動帶來的風險。我們參考全球股市持股配置,模擬兩種不同的投資方式:第一種是以單一貨幣進行投資一年,即全程以美元計價;第二種則採多國貨幣進行投資一年。回測期間從 1999 年到現在,觀察匯率波動對這兩種版本的影響。結果顯示,單一幣別的波動度為 5.0%,明顯高於多幣別的 3.6%。
為什麼同樣一檔基金,單一幣別與多幣別的表現會差這麼多?關鍵在於匯率變動的影響。對於多幣別投資,在最後贖回時,基金公司會將原本以各種外幣(如美元、歐元、日圓等)持有的資產,統一換算回台幣。若其中某些貨幣在此期間兌換台幣時出現貶值,其他幣別可能因升值而形成一種天然的緩衝效果,有助於降低整體匯率波動對整體報酬的衝擊。以近二年台幣對主要投資市場貨幣的匯率變化為例,美元、日圓、人民幣、澳幣與加幣均呈現對台幣升值的走勢,反觀歐元與英鎊則出現相對貶值。這一現象正突顯了多幣別配置在分散匯率風險與降低資產波動性上的效益。

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全球股票型基金,幫你顧市場也顧匯率
匯率波動是全球投資中難以避免的風險,但透過策略性的資產分散與適當的避險配置,能有效降低匯率對投資績效的影響。雖然市場變化難以預測,但採取多國貨幣配置策略,正是面對匯率波動的最佳應對方式。以全球股票型基金為核心,結合市場分散與多元貨幣布局,不僅有助於降低匯率風險,也能強化投資組合抗波動能力,追求長期成長。
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