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中美貿易緊張升級，美元流動性緊縮影響全球金融市場與科技創新格局

鉅亨網新聞中心 2025-05-12 01:05

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中美貿易緊張加劇，美元流動性緊縮影響全球金融市場格局

中國政府加強對稀土等戰略礦產的走私整治，顯示出其在全球資源市場中的主導地位及對國家安全的重視，尤其在中美高層會議前夕，此舉意在強化供應鏈穩定性[1]。匯豐銀行警告美元霸權可能面臨挑戰，若美國無法維持其作為全球「最後貸款人」的角色，將引發金融市場震盪，並可能重演歷史危機[2]。這兩者的發展不僅影響國際資源供應，也可能重塑全球資本市場的格局，進一步加劇中美之間的經濟競爭與不確定性。

在此背景下，日本首相石破茂強烈反對美國對日本汽車的關稅政策，並要求全面撤除，顯示出日本在貿易談判中的堅定立場[3]。與此同時，美國總統川普的中東之行則聚焦於經濟合作，尤其是沙烏地阿拉伯計畫對美國的巨額投資，這反映出美方在全球貿易中日益重視經濟利益[4]。兩者的動向顯示出全球貿易格局的變化，尤其是在美國與其盟友之間的經濟互動中，未來可能會影響到國際市場的投資決策與資金流向。

目前美元資金流動性緊縮，離岸人民幣利率創新低，顯示市場對於資金重估的預期加劇。專家警告可能引發高達2.5兆美元的拋售潮，進一步推升全球金融風險[5]。同時，中美高層經貿會談在日內瓦進行，專家認為美方態度將成為談判成敗的關鍵，若能改變「美國優先」政策，將有助於緩解經貿緊張局勢[6]。隨著中國經濟面臨壓力，市場對於刺激政策的期待上升，資金流向亞洲市場的趨勢愈加明顯，顯示全球資本配置正在重構，未來需密切關注中美經貿關係的實質進展及其對市場的影響。

在瑞士的中美高層會談中，美國總統川普宣稱已取得「重大進展」，雙方達成「全面重啟」共識，並計劃於週日繼續磋商，然而市場對短期突破的期待並不高[7]。同時，四月發生的槓桿交易平倉事件導致美國長期公債殖利率劇烈上升，流動性惡化，顯示市場對政策變化的高度敏感性。儘管川普已宣布延後徵稅90天，市場衝擊仍未平息[8]。這些事件反映出中美貿易談判的複雜性及金融市場的脆弱性，未來的政策走向將對全球市場產生深遠影響。

美國經濟數據影響市場情緒，台股多頭韌性顯現，特斯拉與輝達技術創新引關注

本週美國將公布4月CPI及零售數據，市場對經濟前景的擔憂加劇，特別是在聯準會主席鮑爾面對通膨與失業率上升風險的談話後。投資人將密切關注沃爾瑪 (WMT-US) 和阿里巴巴 (BABA-US)(09988-HK) 的財報，以洞察消費者行為變化[9]。同時，特斯拉（TSLA-US）計劃於2025年推出平價電動車Model Q，預計售價低於3萬美元，這一策略旨在滿足市場對平價電動車的需求，並可能成為股價的主要推手[10]。然而，市場分析指出，特斯拉可能仍將重心放在AI及自動駕駛技術的整合上，這將影響其未來的生產策略與市場定位。

輝達（NVIDIA）應用研究副總裁Jonathan Cohen強調，GPU算力在AI研究中扮演著關鍵角色，直接影響模型開發的效率與規模。特別是其即將推出的Llama Nemotron AI模型，顯示出輝達在技術創新上的領先地位[11]。同時，摩根士丹利報告指出，中國在全球人形機器人市場的研發上已超越美國，預計到2050年市場規模將達5兆美元，顯示出中國政府對該產業的強力支持及其在專利和供應鏈整合上的優勢[12]。這些趨勢不僅反映出AI與機器人技術的快速發展，也預示著未來科技競爭的格局將更加激烈，企業必須加速創新以保持市場競爭力。

台股加權指數持續上漲，顯示出市場的多頭韌性，外資也持續買超，累計達781億元，主要集中於台積電 (2330-TW) 和中信金 (2891-TW) 等權值股[13]。然而，市場仍面臨美國對AI晶片出口政策及關稅談判的不確定性，這可能影響第二季的企業營運[14]。法人分析指出，儘管市場已部分反映關稅政策影響，台股在5月仍有反彈潛力，特別是AI相關技術將成為焦點，投資者需謹慎觀察基本面與評價面，以把握個股優於大盤的機會。

國安基金在應對美國關稅政策影響下，於4月8日啟動第9次護盤，預期將重壓台積電 (2330-TW)(TSM-US)，因其在台股中的權值影響力。第8次護盤中，國安基金獲利達83億元，持股集中於科技、金融及傳產類股，顯示其策略仍以高權值股為主，尤其是聯發科 (2454-TW) 等科技股。未來的持股標的將在退場後揭露，市場對於國安基金的動向持續關注，反映出投資者對於台股長期穩定性的期待[15]。