債券ETF偏好度大洗牌 向評級高公司債靠攏、降低存續天期

川普關稅政策反反覆覆，影響所及，上週全球債券基金市場呈現資金淨流出，但在投等債與非投等債基金整體呈現資金淨流出的情況下，同一時間仍有 5 檔債券 ETF 當週受益人數逆勢成長，包含元大美債 1-3(00719B-TW)、凱基 A 級公司債 (00950B-TW)、國泰投資級公司債 (00725B-TW)、元大美債 7-10(00697B-TW)、中信美國公債 0-1(00864B-TW)。反觀受益人數減少前五名，其中 4 檔為 20 年期以上的長債。

市場人士分析，從上週受益人數增減前五名的債券 ETF 名單可以發現，投資人一反對長天期公債與公司債的喜愛，轉向擁抱短天期公債與中天期投等債，受益人增加前五中，00719B 與 00864B 兩檔是短天期公債，三檔中天期債分別為 00950B、00725B 與 00697B。

顯示在通膨隱憂壓縮美國聯準會降息空間的情況下，十年期公債殖利率持續高檔震盪，為避免受長端利率甩動所傷，短天期公債又比長天期公債更受投資人青睞。

市場波動加劇，市場趨避風險意識抬頭，提供債息收入平衡股市下跌風險的中天期投等債與短天期公債，投資吸引力浮現。

凱基 A 級公司債 ETF 研究團隊表示，受美國關稅政策一夕數變影響，避險資金湧入信用評級相對高的債券，如投等債與美國公債，不過，考量關稅政策變數仍在，市場對經濟衰退的疑慮未除，預期市場波動大的情況下，債券投資建議採取中間路線，維持往信用評級高的公司債靠攏，透過拉高信用評級抵禦對經濟擔憂的影響；縮短存續天期，降低利率變動可能帶來的風險。