匯豐前首席技術策略師：中國股市未來將會升穿6000點

在不少外資撤出中國市場之際，ecu集團技術規則主管、前匯豐投行部首席技術規則師robin griffiths在出席東京舉行的國際技術分析師年會時表示，他認為這次a股的泡沫不過是“嬰兒泡沫”，並不會造成長期問題，上證綜指再跌也不會超過1000點，而下一波升勢會突破北京奧運會前期的高點6000點。

robin griffiths在上世紀駐港工作逾二十年，長期觀察中國經濟的軌跡，在中英交接香港時期更曾擔任政府顧問。他表示，中國發展的長期趨勢並沒有大的改變，從90年代至今都保持長期穩定，未來雖然經濟增長速度放緩，但依然會在很多年內保持在年增長4-5%以上，“未來依然是中國的世紀，也會是印度的世紀，中國的經濟需要一定修正，但在經濟轉型后會迎來新的上升。”

他認為，在一個長期發展的趨勢中來看，上證綜指近期的泡沫爆破只能說是“嬰兒泡沫”(baby bubble)，最主要的原因是增長得太快和杠桿過高，但是股市“兩融”參與的投資者並不是太多，調整一段時間后會恢復穩定。

“底部已經在1000點內”，griffiths對上證綜指的判斷相當樂觀，而且下一波升勢會超過北京奧運會時的6000點水平。對於內地股市調整的時間，他則認為要看調整的幅度，如果調整過程很劇烈，則短時間內就會完成，但如果調整緩和，則有可能拖得相當久。

對於中國經濟，griffiths毫不猶豫地判斷中國會軟著陸，他認為目前中國正在經歷低階出口制造業走向沒落的轉型期，未來從整體經濟來看，低階制造業不會再有翻身機會，而服務業則會取代其在國民經濟中的地位。僅以制造業來說，中國未來會如日本、歐洲一樣集中發展高階的出口制造業，這部分的發展應當更快。

在他對亞洲區的多年研究來看，2007年出現了一個重要的交叉點，西方發達國家對全球經濟的影響力開始低於中國等新興國家，中國目前經濟體量已經很龐大，未來即便能保持4-5%的增速也是不錯的數字。而印度崛起的關鍵則在於其出生率一直很高，人口紅利仍在上升狀態，而中國則要面對人口紅利的逐漸萎縮。

對於恢復勢頭不錯的美國，robin griffiths則認為能保持2.5%左右的增幅是不太需要憂慮的，但是就業則並不像大家看起來那么好，因為有些失業過久的人根本就不打算再找工作了。雖然美國經濟復甦並不太差，但與此相比股市的估值還是太高了，目前甚至高於雷曼事件前的高位，因此很有出現大調整的可能。他認為美國會逐漸一波波下滑直到2017年見底。

至於他最為熟悉的香港市場，robin griffiths則認為會跟隨內地的表現，“香港作為金融中心一段會慢慢整合入中國市場，並不是說其表現會變差，但是重要性顯然會降低”。考慮到香港股市目前處於低位，他預測港股在一個季度后有機會見底，然后會進入一個較為穩定的狀態。

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