凌晨早評：7月11日期貨早盤提示

上周粕類領跌盤面，單周重挫逾10%，有色、化工大幅回吐漲幅。對於上周大幅下挫，南方暴雨是直接原因，更重要的金融市場系統性風險尚未釋放完畢，該結論可以從貴金屬持續維持高位得知，所以單周大幅回吐前一周漲幅也在情理之內。上周大部分商品一直反復提示沽空，從單周走勢來看，主要下跌基本都提示到位，只有黑色金屬強勢超出預期，不過今日應有一定下跌實現。節奏上，預計本周上半周會延續慣性下挫，下半周應進入橫向震盪或者部分品種止跌反彈。

金屬

滬銅1609：上周滬銅在38500一線沖高回落，接連下破38000、37000兩檔整數關口，周五晚間運行36500一帶。目前滬銅已經將6月中後旬反彈上漲幅度回吐過半，結合目前市場氛圍，盤面跌勢尚難止住，下跌會由急速下跌向震盪下跌轉化，不排除橫向震盪洗盤走勢出現，反彈階段留意36800-37000一帶阻力。

建議：滬銅繼續看下跌走勢延續，新空背靠36800-37000關口入場，後期遇到順利擊穿36500一線，應會測試36000-36200一帶，該位置對應前期突破區域，有望出現不斷反復行情。

螺紋1610：上周螺紋表現異常抗跌，回踩階段均未能擊穿2300一線，周五尾盤拉高至2445一線，周線以中陽線報收。螺紋抗跌主要炒作災後重建預期，需求減少同時單產也有所限制，所以盤面要強於其他板塊商品，不過周五晚間跳空高開之後未能延續走高，反而大幅減倉回落，表明上漲節奏不會過於流暢，資金也在擔心過高產量對後期上漲產生壓制，周末鋼坯現貨價格大幅下調，預計螺紋早盤應有快速打壓出現，關注下方2370一線觸及表現，遇到該線跌破，下一目標則是2310-2330支撐位。

建議：螺紋早盤應有向下打壓出現，向下打壓空單可以擇機止盈出局，具體掛單點位可以參考盤中提示，同時如果日內反彈持續發力，可以中期空單接回，盤面傾向於高位洗盤震盪。

黃金1612：黃金周線五連陽，上周高點觸及297.7一線，白銀高點在4600。目前黃金、白銀由之前單邊上漲進入高位洗盤震盪階段，黃金洗盤區間為290-298一帶，白銀參考4300-4500區間，預計本周還會測試區間高點，如果區間高點測試未能順利刷新，可以看一波洗盤轉回調走勢出現。

建議：周五晚間黃金觸及290、白銀觸及4300均實現早盤提示離場價位，短空效果明顯，日內應關注區間高點觸及表現，可以試空進場，新高不出，可以看震盪回吐實現。

化工

滬膠1609：滬膠上周擊穿12000、11000兩檔整數關口，周五運行10700一帶。從滬膠運行節奏來看，之前一直以跟隨上漲為主，長陽線沖破12000之後釋放累積上漲勢能，之後進入快速回落階段，期間以跌停下破十日均線，盤面進入反轉下行節奏，截止周五晚間，10700之上漲幅基本回吐完畢，目前跌勢尚難止住，本周只要遇到集體下挫打壓，很容易測試前期10300一帶低點，而且該線擊穿概率相對較高。

建議：滬膠上周初提示會回踩10日均線，回踩出現跌停，觀點轉為看反轉下跌，走勢符合預期。預計本周會慣性測試10300一帶，周五10700一線減倉之後，剩余空單可以耐心持有，遇到10300一線擊穿，可以考慮加倉看10000關口表現。

Pta1609：上周pta失守4900、4800、4700三檔整數價位，周五低點逼近4600關口。從pta整體節奏來看，之前突破一檔整數價位，至少有三個交易日反復洗盤震盪，但下跌階段以連續重挫出現，很明顯市場恐慌程度要遠遠強於上漲預期，預計本周至少會出現4600之下價位，慣性擊穿，並且集體轉弱背景，出現新低也有很高機會。

建議：pta在4800附近空單繼續留持，遇到4600一線擊穿，可以考慮加倉入場，看新低實現，不然應有4680一檔止盈價位，同時後續沖高乏力，還可以繼續新空接回。

塑料1609：上周塑料延續高位洗盤震盪格局，尤其周四沖高9500一線，周五低點觸及9000關口，兩天超過500點振幅。從現行走勢來看，周五長陰線跳空低開走低，短時盤面很難止跌，至少會測試8800-8900一帶支撐價位，觸及之後還需要關注能否企穩，或者主空塑料同時可以考慮pp做多對沖，可以有效避免大幅洗盤行情。

建議：周五塑料順利收低，空單得以留持，殺跌目標可以看到8800-8900一帶，觸及考慮止盈出局，一般來說，下跌會越跌越弱，如果盤中反彈力度不足，還可以空單繼續接回，或者空單遇到麻煩，可以做多pp對沖盤面。

鐵礦石1609：上周鐵礦基本運行420-440區間之內，從期間運行走勢來看，回踩420關口次數要明顯多於沖高440一線次數，並且螺紋、熱卷強勢尚未能支撐期價強勢沖破440一線，鐵礦要弱於螺紋、熱卷走勢，預計本周需重點關注420一線，遇到該線擊穿，鐵礦應領跌黑色進入轉入弱勢。

建議：鐵礦早盤重點關注下破420一線表現，下破之後難以收復，中線空單繼續留意，遇到該線持續下探收復，盤面仍是高位震盪，空單擇機減持合適。

甲醇1609：上周甲醇長陰線跌穿2000關口，之後進入震盪回落階段，周五低點觸及1890一帶。從甲醇走勢來看，時隔一周，大幅沖高2000關口之後，1900一線重新打回，盤面很明顯重新回歸下跌節奏，預計1890一線並未階段低點，本周很有機會測試1860一線。

建議：甲醇上周一直堅持做空，目前1900一線很難止跌，至少還有慣性下挫出現，可以考慮1860-1880一帶擇機止盈，後期遇到跌穿1860一線，可以短空追回。

農產品

豆粕1609：上周粕類受南方暴雨影響，需求飽受打壓，現貨降價銷售，期貨單周跌幅逾10%，菜粕更是有13%的跌幅。從粕類走勢來看，6月30日美國農業部報告出來之後，筆者一直強調短線偏多，上漲周期不超過兩個交易日，中長期五浪見頂，果不其然，盤面直接反轉向下，3400之上入手01豆粕，獲利豐厚，下跌期間不斷在群內提示多檔整數關口會下破，並在周五提示了結空單。從形態上看，上周長陰線打壓期價回踩周線十日均線，預計會有慣性下破出現，但繼續深幅度重挫難度加大，有望在現行位置出現橫向震盪，橫向震盪並不代表不出新低，盤面會以先弱為主，之後才會緩慢反彈。

建議：豆粕周五展現出殺跌力度不足跡象，空單止盈出局，目前先看橫向震盪節奏，09的豆粕參考3020-3180區間震盪，反彈以超跌反彈為主，但操作仍是日內沖高無力沽空為主。

豆油1609：周五豆油觸及5900附近價位，百點下跌順利實現，同時觸及該線之後出現一定反彈上揚，盤面走勢符合預期。上周豆油、菜油中期新高之後，直接反轉暴跌，很明顯屬於補漲之後基本面難以支撐，下跌快速實現。對於現行6000關口，盤面會依托該線展開百點左右橫向震盪，具體為5900-6100區間運行節奏，預計節奏相對緩和。

建議：豆油5900附近空單止盈之後，可以關注6100一線反彈阻力，可以考慮試空入場，由於目前振幅偏大，止損價幅度需要50點合理，倉位適當降低合適。

白糖1609：上周白糖頻繁出現長影線，表明多空資金仍存在明顯分歧，不過周五中陰線重挫，空頭取得階段優勢，格局對應轉弱。對於白糖5800一線，前期突破之後走出300余點上漲，目前重新打回，少不了橫向反復震盪。盤中反彈可以留意5890一線測試表現，遇到反彈該線難以沖高突破，可以看震盪低走實現，留意5800關口。

建議：白糖下行破位點在5900關口，遇到該線反抽測試，可以考慮新空接回，盡量不要再5800附近追空，避免洗盤行情出現。

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