三重因素致使油價走低 原油瀝青後市思路需調整

基本面解讀：

最新公布的 6月非農數據的強勁表現令市場對於美聯儲年內加息的預期再度燃起。然而摩根大通的最新報告卻表示，未來12個月內美國陷入衰退的概率升至37%，為金融危機之後的峰值。這一預期是基於一系列宏觀經濟數據的綜合表現，雖然就業市場復蘇明顯，但是汽車業的萎靡很容易讓人聯想起此前幾次衰退的先兆。

美國原油供應過剩的疑慮重燃，貝克休斯公司BHI報告稱，美國油氣鑽井平台總數較前一周增加9座，至440座，其中原油鑽井平台數較前一周增10座，至351座，為六周來第五周增加。美國鑽井平台總數較去年的863座大幅減少423座。筆者預計，石油開采活動在連續兩年疲弱後已走出谷底，產量將在明年初開始上升。

美油鑽井平台再度增加，原油產量，供應問題等一系列因素制約着油價上漲，這些不利因素依然高企，並且美國的石油出口未能充分的或足夠快的增長，美國陸上石油開采量是在增加，而非減少。此外，石油價格的下降和煉油企業利潤率的壓力正在拖累原油價格下跌，在油價實現穩定上升之前，美國油可能會回落。

原油/瀝青技術分析：

美國WTI8月原油期貨價格周五(7月8日)收盤下跌0.02美元，跌幅0.04%，報45.12美元/桶，美油周五在震盪交易中走低，且本周跌幅超8%，錄得近六個月來最大周度跌幅，美國非農就業大幅未能提振油價；需求不足，活躍鑽機增加等利空因素反而拖累油價下跌。

瀝青本周五收盤報價2338元/噸，日圖走出窄幅區間震盪，我們來回顧下周五行情走勢，亞歐盤瀝青價格微幅震盪反彈，美盤時段受非農數據的影響，瀝青價格小幅沖高至2375的日高點後承壓回落，下破亞盤低點後以日低點2315的位置再次走出反彈，最終收盤報價於2338一線，日線上收取一根十字星小陰K線，日圖整體表現為先揚後抑，顯然非農數據的影響對於原油瀝青的走勢影響不大。

微觀盤面，瀝青價格在跌破前期寬幅區間調整的支撐位2370-2380後，日圖價格反彈於這個位置走出回落，短期2370-2380這個位置由前期的支撐位轉化為瀝青反彈的壓制位，那麼下周一瀝青還是需要關注這一帶的壓制位，若價格短期再不能突破這一帶的壓制，那麼瀝青空頭勢必將加速放大，如果站上了就繼續看區間震盪調整。技術指標上，均線系統目前是以空頭動能排列，日圖布林通道開口微張，下軌通道以30度的角度向下運行，瀝青價格收盤於布林下軌下方附近，附圖MACD快慢線以0軸下方繼續保持死叉趨勢，MACD綠柱動能持續放量，當前隨機指標及擺動指標保持向下趨勢，整體日線形態依舊處於一個偏空的形態，短周期瀝青弱勢結構發展中。

那麼對於下周初，瀝青的思路筆者谷梁銘還是保持一個反彈沽空的思路，日圖收盤以十字星K線結尾，這有一定跡象預示着下周一瀝青開盤還有修正調整的節奏，我們需要關注瀝青價格反彈的力度，建議以周五反彈高點2370-2380區域做壓力位看空，畢竟從短周期日圖上還是從中周期周圖上，瀝青趨勢都是偏空的。

原油/瀝青7月11日部分參考策略：瀝青參考2370-2380建倉空單，止損2400上，目標2320-2300；

下周一熱點關注：

美國就業市場狀況指數的影響；

關注美股和油價的走勢，從而判斷市場情緒的變化；

美聯儲票委喬治發表講話帶來的影響。