日本
根據日本財政部周四 (24 日) 公布的初步數據，4 月迄今為止，海外投資者已淨買進 9.64 兆日元 (約 675 億美元) 日本債務和股票。根據 1996 年以來的國際收支數據，這是外國資金對日本股市和債市進行綜合買入的單月最高紀錄。由於關稅上調引發人們對潛在「停滯性通膨」的擔憂，最新的流入數據，也證實了全球資金正在撤出美國市場的猜測。
外匯
在上週終於迎來三週來的首次週線上漲後，國際油價週一再次下滑，低開低走下盤中一度跌逾 3%，因投資者再次擔心美國對其貿易夥伴徵收的關稅將造成經濟逆風，從而降低燃料需求增長。而且由於美國和伊朗核談判週六出現進展跡象，供應的擔憂有所緩解。 據悉在會談中，美國和伊朗同意開始製定潛在核協議的框架，此前美國官員稱此次會談取得了「非常好的進展」。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/4/23）野村腳勤觀點：關稅懸而不決帶來嚴峻挑戰野村投信台股研究團隊從近期實際走訪企業了解到的現況，許多廠商想要加大東南亞產能以規避從中國出口至美國的高額關稅，但卻發現不知該選哪一國增產、面臨各國關稅仍有變數的難題，另外也有傳產企業未來一季訂單被取消，因為客戶考量高關稅及需求放緩，不敢大力拉貨。
美國財長貝森特 (Scott Bessent) 周三 (23 日) 表示，川普政府不會在與日本的雙邊貿易談判中，要求對日元設下特定的匯率目標，同時僅重申希望日本避免匯率競貶的呼籲。貝森特和日本財務大臣加藤勝信本周都將出席國際貨幣基金 (IMF) 和世界銀行春季年會，兩人屆時將會晤，而匯率被視為重要議題。
台股新聞
隨著健康意識抬頭，機能性保健營養食品市場也快速成長。佳格食品 (1227-TW) 率先布局，今 (23) 日宣布攜手日本食品產業龍頭和胺基酸科學全球領導品牌 - 味之素 (Ajinomoto)，在台推出一系列添加日本專利胺基酸「Amino L40」的多元健康營養食品，期許成為「全家的營養健康夥伴」。
歐亞股
美國總統川普上任時，就一直主張「本土優先」政策，採與取第一任期時類似的漠視結盟態度。從川普近來一連串的言行舉止可觀察出，日本作為美國同盟國的「特權」已消失。日本媒體指出，川普 4 月 2 日宣布對日本徵收 24% 的對等關稅，日本首相石破茂是早晨看了美國新聞報導才得知此事，目睹這一情況的政府高官難掩驚訝地表示：「簡直不敢相信自己的眼睛。
債券
本月初的美國債市動盪中，日本機構的交易行為引發市場的廣泛關注。根據日本財政部的初步數據，在截至 4 月 4 日的一周內，包括銀行和退休基金在內的私人機構拋售了價值 175 億美元的長期外國債券，隨後一周又拋售了 36 億美元，連兩周總計超過 200 億美元，為 2005 年來最大兩周拋售規模之一。
國際政經
日本首相石破茂周二 (22 日) 透露，美國總統川普希望將對日貿易逆差縮減至零，並強硬要求日本擴大進口美國車。川普列出了希望擴大美輸日產品的種類，包括牛肉、大米、水產品和馬鈴薯，並要求日本取消關稅以外的限制。此前，美國已對日本的鋼鐵和汽車等重點產業徵收關稅，這使得日本面臨更大的貿易壓力。
基金
無畏關稅干擾，銀行獲利、償債能力續強美國六大銀行第一季財報結果公布，每股獲利 (EPS) 再一次全數優於市場預期，顯示獲利能力仍強，EPS 平均較預期高出 12.5%。資本適足率皆維持強健水準且明顯高於法定要求，顯示財務體質相當健康。資料來源：Bloomberg，野村投信整理；資料日期：截至 2025/3/31。
國際政經
日本首相石破茂發表關稅戰爆發以來最強硬表態，直球面對美國總統川普帶來的貿易壓力。石破茂周一（21 日）在日本國會表示：「如果日本放棄一切，將無法確保國家利益。」這是自川普政府對日本敏感汽車和農業領域發起貿易戰以來，石破茂發表的最具對抗性言論之一。
美股雷達
市場甫結束連假，卻迎來巨大風暴，美日兩國關稅協商無果，加上中國警告將對美國孤立政策「強力反制」，投資人信心瞬間潰散，雪上加霜的是，美國總統川普再度對聯準會主席鮑爾開火，市場擔憂川普可能試圖開除鮑爾，引爆金融市場連鎖反應。資金急速撤離風險資產，道瓊工業指數週一 (21 日) 暴跌近 1000 點 ，標準普爾 500 指數、那斯達克同步跳水超 2%，科技股成重災區。
基金
川普「關稅帝君」在其第二屆美國總統任期內揮動關稅大刀，實施了一系列的關稅加徵措施，尤以 2025 年 4 月 2 日宣布的具爭議性「對等關稅」，即引起貿易夥伴的報復，對全球金融市場衝擊最甚。但川普隨之又陸續公布暫緩等等相關措施，其關稅政策的不斷改變難以預測。
國際政經
美國總統川普發動關稅攻勢，美日貿易談判引發全球關注。據《路透社》報導，日本首相石破茂周日（20 日）表示，日方將在與美國關於匯率問題的討論中注重「公平性」。石破茂在日本廣播協會節目中透露，東京可能增加美國能源採購，並暗示將對美方指控日本汽車市場存在非關稅壁壘表現出靈活性。
基金
川普關稅措施髮夾彎不斷，但顯然後續發展仍有較大不確定性，除了持續觀察美國實際關稅實施狀況，以及其他國家相對反應外，野村投信表示，目前台股本益比回落至低檔區，已大致反應關稅戰的利空，未來回彈空間可期，可留意基本面穩健族群。而主動式 ETF 透過基金經理人操盤以更積極的方式追求績效表現，此時碰到台股回檔之際有利低檔布局，加上訴求主動靈活選股、因應市況隨時動態調整，又兼享 ETF 交易便利性與透明投資組合等優勢，可望成為台股投資人當前市況中的投資新選擇。
台股新聞
台積電 (2330-TW) 在台建廠帶動各地台積宅及地產走勢，太平洋建設 (2506-TW) 集團旗下成立 40 年的太平洋房屋今 (20) 日正式與「太平洋不動產株式会社」及「太平洋不動産開發株式会社」簽署品牌授權合作協議，正式進軍日本市場，開啟國際化經營新篇章。
台股新聞
看準日本是台灣旅客最喜愛的旅遊國家之一，長榮航 (2618-TW) 為強化台日航線布局，今 (18) 日開闢桃園 - 神戶航線，營運日本達 11 航點、14 條航線，共計每周 143 班往返日本，成為台灣飛往關西地區航班最多的航空公司。長榮航表示，目前日本航點包括有東京成田、東京羽田、大阪、札幌、福岡、沖繩、小松、仙台、愛媛松山、青森和神戶，方便旅客靈活和多元飛行。
台股新聞
台積電 (2330-TW)(TSM-US) 慈善基金會長期關注長輩健康課題，於 4 月 17 日及 18 日攜手陽明交通大學校長林奇宏、關渡醫院院長陳亮恭，再次前往日本 JASM 台積電熊本廠座落的菊陽町，延續 2024 年交流的「企業 × 醫院 ／大學 × 社區」三角公益模式，更進一步與熊本大學及菊陽町舉行三方簽約儀式，締結「健康長壽」計畫更緊密的合作關係。
歐亞股
日本內務省周五 (18 日) 公布的數據顯示，日本三月份消費者物價指數 (CPI) 較去年同期上漲了 3.2%。這已是連續第 4 個月，CPI 年增率達到或超過 3%。若排除新鮮食品價格，三月份的通膨率較二月份上升了 0.2 個百分點。其中，日本的主食—米飯價格的年漲幅更是驚人，高達 92.1%，是自 1971 年有可比數據以來最大的漲幅，且已連續 6 個月創下米價通膨的新高。
國際政經
美日關稅談判日前在華府舉行，《朝日新聞》周四 (17 日) 報導指出，美國總統川普在跟日本經濟再生擔當大臣赤澤亮正會晤時談及日本負擔駐日美軍費用、美國汽車在日銷售以及貿易赤字平衡等三大議題，日本經濟產業大臣武藤容治最新表示，將研究如何實現川普想讓更多美國汽車出現在日本道路上的希望。
美股雷達
據《路透》報導，日本財務大臣加藤勝信 (Katsunobu Kato) 周四 (17 日) 表示，日本對美國總統川普實施貿易關稅可能引發的全球經濟衝擊感到「深切擔憂」。這是兩國展開貿易談判後，日本政府發出的最強烈警告之一。在雙方會談開始數小時後，加藤在東京接受專訪時表示，川普關稅措施引發的市場波動可能損害日本經濟復甦。