日本
台股新聞
日本將於 28 日公布 10 月全國 CPI 統計，這是今年壓軸的關鍵通膨數據，日本央行總裁植田和男多次強調，若通膨持續高於 2%，將毫不猶豫進入升息周期。機構法人直言，本周五日本 CPI 不再只是單純的數據公布，而是一場可能引爆全球利差交易平倉潮的導火線，日元在 2026 年前突然轉強的概率正以前所未見的速度攀升，要注意連鎖效應恐衝擊全球風險性資產，包括加密貨幣與美股科技類股。
國際政經
《彭博》周二 (25 日) 報導，美國總統川普與中國國家主席習近平昨日進行一小時通話，再度把最敏感的「台灣議題」推回美中互動核心。雖然華府聲明僅強調貿易與合作進展，但北京方面透露，習近平在通話中藉由近期的中日外交衝突強調中國對台主權，並提醒美方處理台灣議題時「必須審慎」。
基金
美國政府結束長達 43 天的關門僵局，聯邦機構全面恢復運作，非農就業、薪資及 PCE 通膨等官方數據將重新公布。市場焦點轉向即將到來的聯準會 12 月利率決議，數據回歸勢必放大解讀，短線波動難免，但整體而言屬於「短期雜音」而非「長期利空」。同時，AI 產業氛圍也從「狂熱預期」逐漸轉向「獲利驗證」階段。
一手情報
聯準會於 2025 年 10 月再度降息一碼，雖會議紀錄偏鷹，一度壓抑市場情緒並造成近期台美股市震盪，市場更擔憂 AI 是否陷入「泡沫化」。然而，全球 AI 投資熱潮指標企業輝達（NVIDIA）交出亮眼財報，第三季營收與獲利大幅超越預期，並釋出強勁的第四季展望，成功平息市場疑慮。
國際政經
據中國「觀察者網」，在今年的二十國集團（G20）高峰會上，義大利總理梅洛尼和日本首相高市早苗熱情擁抱，彭博當地時間 11 月 23 日注意到，兩人這親密互動，格外引人注目。報導稱，這兩個頗具民粹主義色彩的女性政客有著許多「相似之處」，她們藉著保守的政治綱領上台執政，而這兩個國家的領導人任期往往不超過一年。
國際政經
據日本媒體消息，日本首相高市早苗與美國總統川普預計將於週二（25 日）上午進行電話會談。此次通話緊接在川普與中國國家主席習近平就台灣問題的對話之後，引發國際關注。根據《路透》報導，川普預計將向高市早苗說明其週一（24 日）與習近平的電話會談內容。
國際政經
近日多名中國網友發布影片，稱日本多座機場擠滿了返回國內的中國民眾，有的原計劃近期回國，也有人選擇提前結束在日行程安排，提前回國，大家拎著大包小包排隊登機。航班管家 DAST 的最新數據顯示，截至周一（24 日）10 時，已有 12 條中日航線取消所有航班。
大陸政經
香港特區政府開始停止與日本駐港總領事館的官方交流活動，據日本《共同社》報導，香港投資推廣署原定 18 日舉辦的一場企業交流活動，主辦方要求日本領事館人員不得出席，活動隨後宣告延期舉辦。有消息稱特區政府負責經濟政策的高層官員，原定 12 月上旬與日本駐港領事三浦潤會面，但已被特區政府通知取消。
國際政經
日本政府官員透露，大熊貓租借項目也已經停了。目前日本國內僅有兩隻大熊貓，分別為東京上野動物園的「曉曉」和「蕾蕾」。朝日電視台透露，明年 2 月這兩隻大熊貓將回到中國，到那時日本全國都沒有大熊貓了。「大熊貓熱」一直是帶動上野地區消費的重要因素。
國際政經
航班管家的最新監測數據，截至周一（24 日）10 點，中日航線已有 12 條航線取消所有航班。據《第一財經》報導，上述 12 條航線原本的計畫航班量比較少，因此全部取消，更多中日航線則在陸續減班或停售。比如國航就將上海浦東 - 大阪關西航線自 11 月 30 日起由每周 21 班減至每周 16 班；東航北京大興 - 大阪關西航線每周 14 班中的 6 班取消，武漢 - 大阪關西航線每周 7 班中的 3 班取消；首都航空杭州 - 大阪關西 12 月 14-23 日每周 3 班關閉預訂；天津航空天津 - 大阪關西每周 7 班中有 4 班停售。
國際政經
中國外交部長王毅週日（23 日）表示，日本首相高市早苗公開發表涉台錯誤訊號令人「震驚」，這是兩國關係近兩週以來持續緊張的最新表態。根據《路透》報導，王毅是迄今就此議題公開表態的最高階中國官員。根據中國外交部網站發布的聲明，王毅表示，日本正越過一條不容碰觸的紅線。
國際政經
隨著日本和中國之間圍繞台灣問題的緊張局勢持續升溫，日本防衛大臣小泉進次郎近日視察距離台灣僅約 110 公里的沖繩縣與那國島基地，並表示日本在該基地部署中程地對空飛彈的計畫，正順利推進。根據《彭博》報導，小泉進次郎於週日（23 日）結束首次與那國島基地視察時對媒體表示：「部署飛彈可以降低我國受到武力攻擊的可能性。
國際政經
日本高級政府發言人 Maki Kobayashi 嚴正駁斥中國指稱日本首相高市早苗改變日本在台灣問題上立場的說法，強調相關指控「完全沒有根據」，並呼籲中日雙方透過對話避免亞洲兩大經濟體關係進一步惡化。根據《彭博》報導，中國政府週五（21 日）向聯合國提交一封信件，聲稱若日本「敢於在台灣海峽進行軍事干預」，北京將採取「堅決的自衛行動」。
國際政經
中國向聯合國發出信函，嚴正宣示若日本「膽敢在台灣海峽進行軍事干預」，中國將堅決行使自衛權。同時，北京試圖爭取國際社會對其在台海爭端中立場的支持。根據《彭博》報導，中國駐聯合國常駐代表傅聰於週五（21 日）向聯合國秘書長古特雷斯遞交了信函，並將分發給所有聯合國會員國。
歐亞股
週五（21 日），日本經濟產業大臣赤澤昭正宣布，政府計劃向新創半導體公司 Rapidus 投資 1000 億日元，並同日公布 Rapidus 的實施計畫，該公司預計於 2031 財年左右上市。根據《電子工程專輯》報導，日本經濟產業省（METI）已將 Rapidus 列為符合《資訊處理促進法》財政支援條件的下一代半導體製造商。
國際政經
中日關係緊張升溫之際，日本藝人在中國的演唱會近來接連遭到臨時取消，引發演出產業不安。根據《CNBC》周五 (21 日) 報導，中國對日本首相高市早苗先前關於「若台灣遭受北京威脅，東京將提供支持」的言論表達強烈不滿，近期不僅在外交、旅遊提醒上升級，也出現一連串文化與娛樂領域的突襲式措施。
大陸政經
據《共同社》等多家日媒報導，日本政府已完成向美國返銷「愛國者」防空導彈的工作。此舉是為填補美國因援助烏克蘭而減少的武器庫存。然而，這是自 2023 年日本政府對武器出口相關規定「鬆綁」後，首次出口具有殺傷力的武器。政策基礎是日本於 2023 年 12 月 22 日審議通過了新版「防衛裝備轉移三原則」和運用指南，允許向製造許可證來源國出口國防裝備成品。
歐亞股
根據日本財務省周五 (21 日) 公布的政府數據，儘管美國總統川普實施的關稅措施，打擊了日本銷往美國的出口，但受惠於亞洲其他地區的需求激增，日本 10 月份的全球出口仍較去年同期增長 3.7%。這份數據凸顯了日本出口面臨的雙重困境，一方面，對美國的出貨量下降了 3.1%，這象徵著年連續第 7 個月年率下降，主要原因就是美國提高了關稅。
歐亞股
由於中日外交緊張升溫，中國旅客紛紛取消赴日行程，日本從現在到 2025 年底，可能損失高達 12 億美元的觀光消費。彭博報導，中國旅遊數據研究機構 China Trading Desk 的資料顯示，截至 12 月底原規劃的 144 萬趟中國赴日旅程中，約 30% 已因北京發布旅遊警示、勸導國民避免前往日本而被取消。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/11/19）野村腳勤觀點：兩大指標決定記憶體行情延續近期市場最熱的莫過於記憶體，這個過去被大家認為週期性的產業。隨著 2026 年進入 AI 推論元年，龐大的運算需求推升記憶體存儲量，帶動 Q3 記憶體報價全面上漲，核心原因當然在於供不應求，我們認同這是記憶體產業迎來超級大循環的關鍵時刻。