期中選舉後美股必漲？歷史數據揭示：標普500這6個月「勝率100%」、有望迎最強順風

MarketWatch專欄作家Mark Hulbert表示，美股即將進入一年之中季節性表現最有利的時期之一：從11月到隔年4月，也就是美國期中選舉後的六個月，在歷史上，標普500指數往往能交出遠勝平均水準的報酬。

自標普500指數1957年問世以來，歷史上不曾在期中選舉六個月後出現下跌。這樣的歷史紀錄，為投資人提供了相對有利的機率。

數據顯示，期中選舉後的六個月，美股表現明顯優於總統任期周期中其他三年的相同期間。更值得注意的是，自1957年以來，沒有任何一次在同樣這六個月期間出現負報酬。

Hulbert先前曾表示，即使期中選舉前六個月的股市表現異常強勁，選舉後的歷史報酬機率也沒有因此降低。這對美股投資人而言是大好消息，因為標普500指數自今年4月30日以來的表現，已優於平均水準。

政治不確定性消退 有助股市表現

美股為何往往在期中選舉後六個月表現出色？由加州大學柏克萊分校榮譽退休金融學教授Terry Marsh，以及西澳大學金融學教授Kam Fong Chan共同進行的研究《資產價格、期中選舉與政治不確定性》(Asset prices, midterm elections, and political uncertainty)指出，原因似乎在於選舉前存在的不確定性獲得化解。市場通常在不確定性升高時表現不佳，當不確定性降低時，則傾向表現較好。

這項研究發現，美國經濟政策不確定性指數通常在期中選舉前幾個月處於特別高的水準，並在選舉後緊接著的幾個月降至相對低點。

季節性逆風未阻止美股上漲 但華府走向仍添變數

自今年5月初以來，季節性因素一直對股市構成逆風，但美股仍然表現相當出色。

Hulbert表示，雖然歷史紀錄不能代表未來必然如此演變，但期中選舉後華府政策走向存在的高度不確定性，無疑是目前市場面臨的重要變數，也幾乎可以肯定正在壓抑股市表現。

假設未來走勢與過去相似，一旦這些不確定性獲得化解，股市應有望迎來良好表現。