AI熱潮退燒？避險基金急砍科技股 半導體挨刀最重

高盛(GS-US)主經紀商業務部門數據顯示，避險基金近期以至少十年來最快速度削減科技股部位。在全球AI交易退燒、科技股重挫之際，基金加速降低曝險，淨槓桿也降至一年低點，反映操作轉趨保守。

根據高盛全球銀行與市場部門發布的報告，截至10月15日的五個交易日，避險基金削減科技股部位的比例，創下高盛自2016年開始統計以來最大紀錄。同期間，整體交易活動的降幅也創近三個月最大。

這波減碼正值全球科技股遭遇猛烈拋售。那斯達克100指數上周下跌5.5%，創2025年4月以來最差單周表現，AI相關交易在全球市場出現平倉潮。在高盛統計涵蓋的五個交易日內，科技類股也是MSCI世界指數中表現最差的族群。

高盛指出，避險基金對全球股票的淨賣出強度，相較過去一年資金流量分布，達到兩個標準差的水準，顯示賣壓明顯偏高。其中，資訊科技類股的淨賣出幅度遠高於其他類股，多空部位合計的縮減規模創兩個月最大；若以金額衡量，半導體股受到的衝擊最重。

不過，大幅減碼並不代表避險基金已全面撤離科技股。報告顯示，科技股淨配置仍占高盛全球主經紀商業務所追蹤投資組合的23.5%，相較過去五年仍處於第90百分位，亦即高於約九成的歷史觀察值，顯示持倉仍偏重科技股。

另一方面，衡量多頭部位超過空頭部位程度的淨槓桿，已降至48.6%，創一年低點。這意味避險基金雖仍保有可觀的科技股部位，整體承擔的方向性風險已下降，對後市的態度更加審慎。