「美股怕的不是獲利、是估值」華爾街大多頭Yardeni下修標普500目標價

長期看多美股的華爾街知名策略師、Yardeni Research總裁亞德尼(Ed Yardeni)表示，自9月中旬浮現的避險情緒可能持續，進一步壓縮股票估值，儘管該機構仍看好企業獲利，並預期2029年底前不會出現經濟衰退。

亞德尼在最新告報中寫道：「我們擔心的不是獲利，而是股票估值。」

該機構維持2027年標普500指數每股盈餘預估425美元，略高於市場共識的423.08美元，但將年底預估本益比目標由19.8倍下修至18.6倍，並據此將年底指數目標從8,400點調降至7,900點，原先的8,400點目標則延後至2027年中。

亞德尼表示，隨著競爭加劇，以及市場對AI巨額投資回報的疑慮升高，AI交易走勢愈發紊亂。

市場愈來愈擔心新型雲端服務供應商CoreWeave的償債能力，拖累其股價暴跌16%。

9月消費者物價指數（CPI）高於預期，也加重市場壓力，推升聯準會年底前升息兩次的可能性。整體CPI月增0.6%，創3月以來最大漲幅，主要受能源價格大漲9.3%帶動。

數據公布後，10月升息機率由21%攀升至36%，一度觸及45%。

核心CPI月增0.3%，目前已有52%的CPI細項年增率超過3%。耐久財價格上漲0.9%，其中電腦與電子產品價格創下歷史新高的三個月通膨率，亞德尼認為這與AI熱潮帶動的半導體需求密不可分。

儘管通膨數據偏向鷹派，10年期美債殖利率顯得逐漸回穩，正如同亞德尼週末所做的預測，部分原因在於抗通膨債券（TIPS）仍提供接近2.90%的誘人實質殖利率。

展望未來，該機構點出多項市場風險，包括期中選舉後政治黨派對立加劇，以及中東局勢再度升級的可能性。

亞德尼表示：「我們預計避險情緒將持續，並進一步壓低估值倍數，這也是我們仍建議審慎行事的原因。」

儘管如此，該機構補充表示，「買進機會正在增加」，年底仍有可能出現一波朝7,900點邁進的漲勢。