美國經濟亮28個月綠燈 富蘭克林看好美股並點名科技、亞洲AI供應鏈

美國經濟面對高利率、地緣政治衝突與市場對人工智慧（AI）投資效益的疑慮，整體景氣依然展現韌性。根據富蘭克林坦伯頓基金集團最新發布的美國經濟儀表板，美國整體經濟燈號持續維持在「綠燈」擴張區間，且已連續28個月維持綠燈紀錄，顯示美國經濟尚未出現衰退跡象，也為全球金融市場提供支撐。 

富蘭克林坦伯頓追蹤三大類共12項美國經濟指標，最新數據顯示，包括營建許可、失業救濟金申請、零售銷售、薪資成長、商品需求、ISM新訂單、企業利潤率、卡車運輸量、信用利差、貨幣供給以及殖利率曲線等11項指標皆位於擴張區間；僅就業信心維持在衰退區間。儘管部分勞動市場數據趨於降溫，但整體經濟活動仍保持穩健成長態勢。

市場關注的企業獲利表現同樣維持強勁。富蘭克林引述FactSet截至10月9日統計指出，市場分析師預期標普500企業獲利將年增29.6%，其中能源、科技及通訊服務類股成長幅度最為亮眼，分別達121.1%、65.1%及51.4%，均大幅超越整體市場平均水準。 

富蘭克林證券投顧表示，雖然市場短期仍面臨地緣政治風險、美國公債殖利率波動、AI投資回報檢驗以及選舉因素等不確定性，但企業基本面依舊穩固，預期波動將主要反映市場情緒，而非景氣衰退風險。

在資產配置方面，由於科技股近年漲幅驚人，投資人若持續過度集中單一產業，可能面臨波動風險增加。富蘭克林建議採取「核心加衛星」策略，以平衡型基金作為核心配置，同時搭配具成長題材的產業與區域投資，提升投資組合效率。 

富蘭克林指出，債券市場經歷近年殖利率攀升後，未來資本利得空間相對有限，因此保守型投資人可跳脫傳統以債券作為固定收益來源的思維，改以美國或全球平衡型基金為核心部位，兼顧收益與資本增值機會。 

至於風險承受能力較高的投資人，則可透過新興市場平衡型基金參與亞洲AI供應鏈與當地債券高收益題材，把握全球科技發展與新興市場成長機會。

展望未來市場主軸，富蘭克林認為，AI生態系持續擴張仍將是驅動市場的重要力量，因此科技股與亞洲科技供應鏈仍值得關注。除此之外，生技產業、美國股票及日本股市也具備投資吸引力，可作為衛星配置的重要方向。 

在避險資產方面，富蘭克林建議投資組合納入約一成黃金及貴金屬相關基金，以提升整體投資組合的抗震能力與分散效果。 

富蘭克林並指出，過去一年來推動標普500指數上漲的關鍵因素主要來自企業獲利預期大幅改善，而非市場本益比擴張。隨著企業持續投入AI技術與相關資本支出，若生產力提升效益逐步顯現，美股有機會進入新的成長階段。 

整體而言，美國經濟目前仍展現穩健擴張格局，在企業獲利與AI投資題材支撐下，股市長線動能尚未改變。不過面對市場波動加劇與產業輪動趨勢，投資人宜透過平衡配置與多元布局掌握機會，在追求成長的同時兼顧風險管理，將有助提高中長期投資勝率。