【優分析即時新聞】順德(2351)第二季毛利率翻倍至20.7%，AI導線架放量、前8月營收創同期新高

2026年09月29日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 順德2025年第二季毛利率一度摔至10.5%谷底，隨AI導線架放量、漲價效益與車用復甦三力齊發，2026年第二季毛利率回升至20.7%，季增1.59個百分點、年增10.23個百分點，超越法人預估的19.5%與市場共識18.8%，一年內毛利率翻倍。

第二季營收季增26.9%、年增37.2%創單季新高，營益率11.71%，前8月累計營收年增32.5%，創歷年同期新高。

(圖片來源：優分析產業資料庫)

AI導線架專案數快速膨脹，占比目標第四季衝雙位數
真正值得注意的是，AI相關新品專案數量自2025年12月約30款，快速膨脹至2026年8月已達60款，涵蓋800V HVDC、PSU、BBU、VPD穩壓器等應用。

AI導線架營收占比第一季約6%，管理階層目標第四季拉高至雙位數，法人估第三季即可突破一成，是帶動毛利率結構改善的核心動能。

三波漲價逐步發酵，儘管銅價不利仍靠效率與調價撐住毛利
第二季毛利率提升中，儘管銅價走勢不利拖累約3個百分點，仍靠成本控制、產能利用率與效率提升，加上漲價效益完全反映而抵銷。

第一波漲價自2025年第四季啟動，平均漲幅約15%，已於第一季完全反映；市場預期隨同業陸續啟動新一波漲價，順德後續仍有調價空間，法人預期下半年毛利率有機會維持約2成高檔水準。

(圖片來源：優分析產業資料庫)

均熱片鎖定2026年為貢獻元年，潛在需求龐大
均熱片已通過多家指標客戶認證，預計5至6個月後營收貢獻更明顯，法人估2027年占電子事業營收比重有機會達1%至2%，目前已通過四家客戶認可為合格供應商，合計潛在需求達單月2,000萬片，成為下一波成長曲線。

風險提醒：2025年全年營收曾年減，需觀察雙引擎動能能否延續
2025年全年營收年減5.27%，雖連續五年站穩百億元大關，但顯示景氣仍有波動風險；後續觀察重點在於AI導線架占比能否如期於第四季衝上雙位數，以及車用需求復甦力道能否延續。

(圖片來源：優分析產業資料庫)

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