【優分析即時新聞】德宏(5475)8月營收年增271.88%，毛利率飆升至33.43%，石英纖維布接棒AI伺服器材料升級

2026年09月16日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 德宏受惠AI伺服器材料規格躍升帶動石英纖維布（Q布）需求，2026年8月營收2.55億元，月增11.06%、年增271.88%，前八月累計13.19億元、年增166.79%。

真正值得注意的是，帶動這波成長的並非單純漲價循環，而是產品組合整體置換：毛利率從2024年全年僅2.78%，一路拉升至2026年上半年33.43%，第二季單季毛利率更達36.62%、營業利益率23.66%，一季獲利已超過2025年全年。

(圖片來源：優分析產業數據中心)

石英布卡位AI伺服器規格升級，認證時程是最大變數
石英纖維布訊號損失遠低於傳統玻纖，是AI伺服器高速傳輸環境的硬需求，輝達Rubin平台明確指向M9材料與石英纖維布。

全球石英纖維紗供應商僅日本2家、中國2家，德宏是台廠唯一投入者，石英纖維產品已穩定供應日系客戶三年，公司並將楊梅廠轉型為石英布基地。

不過石英布送交CCL與PCB客戶端認證，測試期可能長達半年至一年以上，放量時間點仍不確定，這是從轉盈走向放大之間最大的時間差。

第二成長曲線：複合材料氣瓶布局半導體應用
子公司德宇的LPG複合材料氣瓶已外銷菲律賓、外蒙古、南韓與俄羅斯中亞，並取得國際認證，下一步規劃開發半導體用IV型碳纖維工業氣瓶，作為石英布認證進度不如預期時的另一條成長路徑。

後續觀察重點在於毛利率能否守穩30%以上，若守得住代表石英布定價話語權為真；若營收衝高但毛利率回落，則須留意是否重回代工薄利模式。

風險提醒：原料來源相對弱勢，單一供應商依賴度偏高
台玻、南亞、富喬等對手皆已設自有玻纖紗廠，德宏在玻纖紗來源上相對弱勢，2026年第一季進貨集中度偏高，一旦原料斷鏈或漲價，毛利率恐直接受到侵蝕，這是與垂直整合對手最大的結構差異；研發費用占營收比重也持續墊高，自2024年5.86%升至2026年第一季7.15%。

 (圖片來源：優分析產業數據中心)

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