《巴隆》：中國當年封殺 反讓美光因禍得福

《巴隆周刊》報導，中國 2023 年封殺美光科技 (MU-US)，當時被視為對美光的沉重打擊，如今卻可能讓美光因禍得福。由於禁令迫使美光提早降低中國營收比重，面對中國記憶體大廠長江存儲 (YMTC) 崛起，美光受到的衝擊反而可能小於三星電子與 SK 海力士。

中國在 2023 年 5 月以「具備較嚴重的網路安全問題隱患」及影響國家安全為由，正式宣布禁止國內的「關鍵資訊基礎設施」營運者採購美光的產品，外界普遍認為，這是北京反制美國限制先進晶片出口的措施。

此後，美光在中國的營收持續下滑，《路透》也曾報導，美光已停止向中國資料中心供應伺服器晶片。

這場禁令迫使美光提早降低對中國市場的依賴。FactSet 數據顯示，中國目前僅占美光總營收約 7%，遠低於 SK 海力士的 19%。換句話說，即使中國業者進一步取代外國供應商，美光可能流失的中國業務已相對有限。

如今，長江存儲正加速擴張。《金融時報》引述知情人士報導，這家準備在上海上市的中國記憶體廠已向投資人表示，目標在 2028 年前成為全球最大 NAND 快閃記憶體生產商。

Counterpoint Research 數據顯示，長江存儲今年第一季的 NAND 市占率已達 13%，大致與美光相當，但仍低於三星的 29%及 SK 海力士的 18%。長江存儲若持續搶占市場，市占率較高的兩家南韓業者可能失去更多訂單。

美光對 NAND 的依賴也相對較低。NAND 雖為公司帶來可觀收入，卻僅占整體營收約四分之一；美光未來的成長重心則放在人工智慧硬體所需的高頻寬記憶體 (HBM)。相較三星與 SK 海力士，美光在 NAND 市場能被長江存儲搶走的市占空間較少。

因此，中國當年的採購禁令雖然一度重創美光，卻也讓公司提前降低中國市場與 NAND 業務帶來的風險。數年後面對長江存儲崛起，美光承受的壓力反而可能低於南韓競爭對手。

美光週三 (26日) 股價上漲 0.58% 至每股 938.40 美元，SK 海力士ADR (SKHY-US) 則下跌 0.95% 至每股 158.02 美元。

輝達 (NVDA-US) 最新財報與營收展望釋出正面訊號，帶動 AI 概念股週三盤後走高，其中記憶體族群漲勢最為突出。美光盤後漲幅超3.7%，SK 海力士ADR 則飆升 4.97%。