美股還沒漲完！華爾街調查：標普500年底上看7900點

受惠企業獲利強勁、人工智慧(AI)投資熱潮延續，以及美伊緊張局勢有望降溫，華爾街策略師預估，標普500指數今年仍有上漲空間，但在已累積可觀漲幅後，年底前的上行幅度可能僅剩約3%。

《路透》於8月12日至25日訪調46名策略師、分析師與投資組合經理，預測中位數顯示，標普500指數將在2026年底收於7,900點，較周二收盤的7,677.28點上漲2.9%。該指數今年以來已累計上漲約12%。

市場展望較數月前更加樂觀。5月調查時，受訪者預估標普500年底僅收在7,620點，但第二季財報大幅優於預期，加上企業持續投入AI基礎設施，促使分析師接連上調目標。

富國銀行投資研究院全球股票與實質資產主管薩馬納(Sameer Samana)表示，目前市場很難被形容為其他情況，這就是一場投資熱潮，而且這股熱潮似乎將延續至明年。

企業獲利創2021年來最快增速

標普500指數8月改寫歷史新高，部分歸功於亮眼的第二季財報季。根據倫敦證券交易所集團(LSEG)旗下I/B/E/S統計，標普500成分企業第二季調整後獲利預計年增33.5%，將創2021年以來最快增速。

AI晶片龍頭輝達(NVDA-US)預定周三盤後公布財報，為本季財報季畫下句點。輝達不僅受惠於AI基礎設施建設，也已投入數十億美元參與AI相關交易，其業績與展望將成為市場判斷AI投資熱潮能否延續的重要指標。

企業下半年獲利預期也持續上修，為美股估值提供支撐。截至上周五，標普500未來12個月預估本益比約為20.2倍，雖仍處於偏高水準，但已低於2025年底的約22倍。

然而，AI企業獲利飆升也引發新的疑慮。美銀證券股票及量化策略師薩勃拉曼尼安(Savita Subramanian)指出，市場不僅預期企業維持強勁成長，獲利驅動因素也變得較不透明。大型科技公司資產負債表仍然健康，但正在提高財務槓桿。美銀對標普500年底目標僅為7,100點，明顯低於調查中位數。

Fed與期中選舉增添短期變數

地緣政治方面，美國與伊朗的直接敵對行動已經減少，但和平協議談判陷入停滯，荷姆茲海峽航運仍面臨阻礙。美伊衝突2月底爆發後，國際油價一度大幅上漲，後續油價回落則改善華爾街情緒，並降低市場對通膨惡化的憂慮。

投資人目前正等待聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)周五在傑克森霍爾全球央行年會發表演說，觀察Fed是否將對通膨採取更鷹派立場。若升息預期進一步升高，可能壓抑美股估值。

11月初舉行的美國期中選舉也是短期風險。共和黨目前控制國會兩院，選舉結果是否改變國會權力版圖，將影響川普政府後續政策推動能力。

薩馬納預估，勞動節過後，投資人注意力將轉向選舉，市場可能出現一波回檔，但隨後可望展開年底行情，並延續至2027年。調查也顯示，道瓊指數年底預計收在54,500點，高於周二的53,577.40點。