美債賣壓止不住！30年期殖利率飆上19年新高

美國公債遭遇新一波拋售，30年期美債殖利率周一(17日)上升3個基點至5.29%，創2007年以來、近二十年最高，並逐漸逼近全球金融危機初期創下的5.44%高點。

長天期美債殖利率攀升，反映投資人對美國國債快速膨脹、長債供給激增，以及通膨連續五年高於聯準會(Fed)目標的憂慮。投資人要求更高報酬，以彌補政府債務增加與通膨持續偏高的風險，也進一步推升美國政府融資成本。

這股壓力並非美國獨有。全球債市同樣面臨政府舉債上升及短期利率可能維持高檔的考驗。美國市場還受到AI熱潮帶動企業突然擴大發債，以及傳統長債買家需求減弱影響。

巴克萊美國利率策略主管Anshul Pradhan表示，目前仍不宜押注長天期美債拋售告終。若要轉為看好長債，可能需要財政赤字意外改善、AI相關債券發行降溫、財政部改變發債策略，或經濟數據持續疲弱。

周一跌勢延續上周行情。美國財政部上周標售250億美元30年期公債，得標殖利率達5.216%，創2001年以來同期限標售最高；前一天舉行的10年期美債標售，融資成本也升至2007年以來最高。

值得注意的是，近期經濟數據降溫，已降低Fed未來數月升息的急迫性。上周核心通膨低於預期，7月就業人數意外減少，零售銷售更創一年多來最大跌幅。不過，7月消費者物價指數(CPI)仍年增3.4%，明顯高於Fed的2%目標。

經濟轉弱也導致不同期限美債走勢分歧，殖利率曲線進一步陡峭化。本月以來，30年期美債殖利率已上升逾13個基點，兩年期殖利率卻下跌12個基點，凸顯市場短期擔心經濟放緩，長期則更憂慮財政、供給與通膨風險。