華爾街沒人喊賣了！波音苦熬多年終於迎來翻身時刻

華爾街對波音(Boeing)(BA-US)復甦前景的信心明顯升溫，分析師給予買進評等的比率本周升至2022年10月以來最高。彭博追蹤的32名分析師中，目前沒有任何一人建議賣出波音股票，顯示市場看法正從過去的疑慮與觀望，逐步轉向正面。

Argus Research與法國巴黎銀行(BNP Paribas)在短短10天內接連調升波音評等，成為市場情緒轉折的重要訊號。Tigress Financial投資長暨研究主管Ivan Feinseth表示，歷經多年掙扎後，「現在是波音發光的時候」，並給予買進評等及華爾街最高的305美元目標價。

737 Max 7取證成復甦關鍵里程碑

分析師轉趨樂觀，正值波音上周取得美國聯邦航空總署(FAA)對737 Max 7的認證，結束近十年的漫長審查。這段過程曾受到兩起致命空難、飛機品質缺失等問題干擾，波音商用飛機部門執行長Stephanie Pope形容，取得認證是公司復甦過程中的「關鍵時刻」。

過去數年，波音先後遭遇737 Max空難、新冠疫情重創航空需求，以及飛行途中艙門塞脫落等危機，導致投資人不再輕易相信公司的復甦承諾，必須等待生產、交付與現金流改善的具體證據。

不過，這些證據已開始出現。波音上月公布強勁財報，自由現金流遠優於市場預期；Argus分析師Kristina Ruggeri也以產量可望顯著提升為由，將評等由持有調升至買進。Integrity Asset Management投資組合經理Joe Gilbert表示，市場一直等待波音證明自身執行能力，而相關成果如今已開始浮現。

法國巴黎銀行分析師Matthew Akers原本是市場唯一給予波音等同賣出評等的分析師，但他上周也轉變立場，認為波音在疫情後充滿不確定性的時期已經結束，並給出市場數一數二高的目標價。他預期，市場對波音自由現金流的估值先前下修過度，未來預測可望逐步回升，股價至2030年存在接近翻倍的空間。

飛機需求旺盛但估值仍待業績驗證

除了內部營運改善，波音與空中巴士(Airbus)共同主導全球大型商用飛機市場，也有望受惠於未來數年的飛機需求熱潮及各國國防支出增加。分析師預估，波音今年自由現金流約為24.4億美元，但仍遠低於2018年的136億美元；每股虧損估為0.83美元，相較2018年曾獲利16.01美元，顯示公司距離完全恢復仍有一段路。

波音股價今年迄今僅上漲約6%，落後大盤13%的漲幅，競爭對手空中巴士同期則上漲約8%。目前波音股價約為未來12個月預估營收的1.7倍，已高於過去十年平均的1.5倍，也意味著部分復甦預期可能已反映在估值中。

相較2019年3月創下的440.62美元歷史高點，波音股價至今仍下跌近50%；同期間，標普500指數上漲約180%、道瓊工業指數翻倍，空中巴士股價也上漲近90%。Wealth Alliance總裁Eric Diton表示，現在或許還太早稱波音進入「新時代」，但歷經多年困境後，公司今年轉向正面動能的跡象已清楚可見。