那指出現創立以來僅18次的罕見信號 這通常意味著什麼？

科技股雲集的那斯達克綜合指數，近期觸發了一個極為罕見的技術信號。自此指數於 1971 年成立以來，此信號僅出現過 18 次，根據歷史經驗，這往往預示著股市在未來一年內將出現驚人的漲幅。

罕見的「連四紅」漲勢

在經歷了 7 月份短暫回落至修正區間的邊緣後，美股隨即被點燃。從 7 月 30 日開始至 8 月 4 日收盤，那斯達克綜合指數連續 4 個交易日每日漲幅均至少達到 1%。這是指數成立 55 年來，第 18 次達成此項壯舉。

根據 Bespoke Investment Group 研究數據，在過去 17 次出現這種連續 4 天漲幅逾 1% 的情況後，那斯達克指數在接下來的一年裡平均飆升了 29.3%，這項數據遠高於該指數過去 55 年來不到 11% 的平均年回報率。

AI 革命與企業盈利雙重驅動

推動 2026 年這波牛市的核心動力，主要來自人工智慧 (AI) 革命以及優於預期的企業盈餘增長。截至 8 月 6 日收盤，那斯達克指數今年以來已上漲 13.4%，領先於標普 500 指數的 12.6% 以及道瓊工業平均指數的 12.1%。

市場分析指出，如果歷史規律再次發揮作用，那斯達克指數有望在 2027 年 8 月前突破 34,000 點大關。

然而，要實現這一歷史性目標，市場需要滿足幾個關鍵條件。首先，AI 基礎設施的建設必須持續推進。目前的 AI 晶片、記憶體與伺服器支出雖然處於高位，但由於許多建設是透過債務融資，若聯準會 (Fed) 持續升息導致借貸成本過高，可能會拖累相關支出。

估值過高與潛在風險

儘管前景樂觀，但投資者仍需保持警惕。目前的股市定價已處於溢價狀態，標普 500 指數的席勒本益比 (Shiller P/E Ratio) 在 6 月初曾一度接近 43，這是歷史上第二貴的市場估值，僅次於網路泡沫時期。這意味著企業必須展現出「近乎完美」的執行力與獲利增長，才能支撐如此高昂的估值。

此外，全球市場的連鎖反應也不容忽視。例如南韓 KOSPI 指數近期出現如「迷因股」般的劇烈波動，這被視為美股潛在的外部風險之一。