QQQ驚見巨額買權交易！2400萬美元重押那指7月底創新高

市場對美股科技股後市再度釋出樂觀訊號，追蹤那斯達克 100 指數的 Invesco QQQ Trust ETF (QQQ-US) 週四 (9 日) 出現一筆高達 2,400 萬美元的巨額選擇權交易。

據悉，交易員透過三腿式買權價差策略 (call spread)，押注那斯達克 100 指數將在 7 月底前改寫歷史新高。這也是當天全市場第三大單筆選擇權交易，顯示部分資金對科技股後市維持高度信心。

三腿式買權價差策略 (call spread) 是一種包含「買進、賣出」三種不同履約價 Call 的進階選擇權策略。此策略通常用於溫和看漲 (多頭梯形價差）或溫和看跌 (空頭梯形價差)，核心優勢在於降低建倉成本，但在特定區間外會面臨無限風險

巨額買權押注 那指月底前挑戰歷史高點

根據 CNBC 報導，這筆交易於開盤約 90 分鐘後完成，核心部位為斥資約 3,000 萬美元買進 28,000 口、履約價 736 美元、7 月 31 日到期的 QQQ 買權，同時賣出價值約 600 萬美元、履約價 730 美元與 740 美元的買權價差，以降低整體交易成本。

不過，透過賣出買權降低權利金成本的同時，也將整體策略的損益兩平點推升至約 750 美元，僅比 QQQ 6 月初創下的歷史高點高不到 2 美元。換言之，若 QQQ 無法在月底前大幅上漲，這筆交易恐面臨虧損。

芝加哥 Prosper Trading Academy 執行長 Scott Bauer 表示，若該交易員沒有其他避險部位，「那他就是押注 QQQ 必須大幅上漲。價差策略雖然降低成本，但也提高了損益兩平點，如果指數只是緩步走高，他將遭受不小損失。」

多頭提前布局突破行情

儘管近期美股因美伊衝突等地緣政治因素波動加劇，那斯達克 100 指數自 5 月中旬以來大致呈現橫盤整理，最近一次創下歷史新高是在 6 月 3 日。根據 ThinkOrSwim 數據，目前市場選擇權交易主要集中在 710 美元履約價附近，而標普 500 指數自 5 月初以來也維持約 200 點區間震盪。

值得注意的是，履約價 736 美元買權在成交當時的未平倉量 (Open Interest) 與交易量相同，代表交易員也可能是在回補先前賣出的買權部位，而非建立全新的多頭押注。因此，市場認為這筆交易雖偏向看多，但實際樂觀程度可能沒有表面看起來那麼激進。

SPY、Oklo 同步出現大額偏多交易

除 QQQ 外，當天市場另外兩筆最大規模的選擇權交易也同樣偏向多頭布局。

其中，追蹤標普 500 指數的 SPDR S&P 500 ETF (SPY-US) 出現一筆約 5,000 萬美元的大額交易，交易員買進 2,000 口、履約價 500 美元、7 月 24 日到期的深度價內買權。

此外，核能公司 Oklo (OKLO-US) 也吸引資金大舉布局。有交易員買進價值 4,600 萬美元、2028 年 1 月到期、履約價 200 美元的買權，並同步買進價值 2,100 萬美元、今年 12 月中旬到期、履約價 90 美元的買權。該公司股價目前約 50 美元。

雖然近期市場仍受到地緣政治及總體經濟因素干擾，但選擇權市場接連出現大額偏多交易，反映部分機構投資人仍看好科技股及美股指數有望於近期再創新高。