〈陸股盤後〉三大指數齊揚逾1% 滬指重返3900點大關 周線三連升

中國 A 股三大指數今 (7) 日齊步走揚逾 1%，上證指數(SSEC) 重返 3900 點大關，連續第 4 個交易日收漲，周線亦收漲 2.81%，周線連三紅。

滬指今日收漲 1.02% 至 3940.04 點，深證成指 (SZI) 收高 1.42% 至 14311.01 點，創業板指收紅 1.35% 至 3563.12 點，滬深兩市成交額人民幣 2.66 兆元，較上一個交易日增量 1356 億元。

盤面上，醫藥醫療族群全線大漲，博騰股份、畢得醫藥、南模生物等多股 20% 漲停；CRO 概念掀漲停潮，義翹神州等漲停；CPO 概念股走強，沃格光電 4 連板；PCB 族群延續漲勢，景旺電子等多股漲停；小金屬概念活躍，中國稀土等漲停；貴金屬族群午後走強，記憶體晶片、電子化學品等族群漲幅居前。

下跌族群方面，數位貨幣概念、遊戲、煤炭、多元金融、房地產、煤炭股走弱；家電類股領跌，車義智能、興光有限公司及德瑪下跌超過 3%；房地產族群表現不佳，深圳地產 A、電子城及大明市跌超過 3%；銀行股持續下跌，青島農村商銀、瑞豐銀行、紫金銀行、廈門銀行、蘭州銀行和鄭州銀行均跌超 1%。

根據 Wind 統計數據，滬深兩市及北交所共 2853 檔股票上漲，2530 檔下跌，平盤 147 檔股票。另據大智慧 VIP，滬深北三市共 174 檔股票漲幅在 9% 以上，10 檔股票跌幅在 9% 以上。

中信證券表示，市場已進一步建立上游材料的反邏輯邏輯，科技族群形成明確主線，加上對核心零組件及關鍵材料的持續政策支持，市場連續性較以往更為穩固。整體而言，當前操作應對回檔採取多頭策略，對回調採取多頭部位，遵循在急跌時買入的原則，避免在急跌時追逐高點，並把握 8 月市場復甦與反彈的速度。

招商證券認為，當前策略適合以「主要投資超賣反彈，並輔以再平衡配置」的策略參與市場。從季節性角度來看，過去十年 A 股八月通常偏向價值型，但成長型股票如 CSI 2000 和 TMT 也表現亮眼，展現出分階段表現的強勁潛力。回顧歷史趨勢，在 A 股大幅調整後，以 CSI 1000 和 ChiNext 指數為代表的小中型成長指數通常反彈更強勁且表現更好。整體而言，A 股仍處上升週期。經過 7 月急劇修正後，極端單邊漲跌的市場反彈不太可能重演。產業與風格的再平衡推動需求，成長軌道的復甦值得關注。

銀河證券指出，科技創新主線的結構性反彈將持續一段時間。目前，宏觀環境持續小幅改善，消費及出口相關指數穩步回升，匯率環境呈寬鬆趨勢。高端製造業與 AI 產業升級的資本核心共識保持不變。根據 8 月初市場模型預測，市場將回歸波動性與動能型主導地位，表現最佳者主要集中於半導體與商用航空航太等技術成長領域。

財新證券總體策略分析師黃鴻偉說，這一輪全球 AI 科技股調整是估值拋售。美國 AI 硬體股近期劇烈波動，實際上是「一個持倉事件，而非 AI 基本面惡化的開始」。高槓桿水平加劇價格波動，但領先企業加速運算基礎設施的步伐並未放緩，充分支持「降低估值而非推銷邏輯」的判斷。市場已經出現短中期的低點，且 8 月有很高機率出現波動性反彈。市場基金缺乏明確方向，是目前疲弱反彈的主因，A 股仍需時間橫盤整理。