區塊客 blockcast
比特幣市場再度瀰漫悲觀氣氛。隨著聯準會（Fed）放鷹、比特幣現貨 ETF 持續失血，加上全球最大企業比特幣持有者 Strategy 面臨資金壓力，愈來愈多交易員開始為更深一波跌勢提前布局。最新數據顯示，大量資金正湧入看跌選擇權，押注比特幣未來幾周可能一路下探至 5.2 萬美元。
根據 Laevitas 追蹤數據，過去短短 24 到 48 小時內，全球最大加密貨幣選擇權交易所 Deribit 湧現了驚人的短天期與近月賣權（看跌選擇權）買盤，合約到期日橫跨 6 月 22 日至 7 月 31 日，其中交易熱略的合約包括：
值得注意的是，這些履約價大多低於目前市價，屬於典型的「價外看跌選擇權（Out-of-the-Money Put Options）」，通常代表投資人正積極為極端下跌風險進行布局。
對一般投資人而言，看跌選擇權可以視為一種「市場保險」。買方支付權利金後，取得未來以特定價格出售比特幣的權利。舉例來說，如果投資人買進履約價 55,000 美元的看跌選擇權，即便未來比特幣跌至 50,000 美元，仍可依約以 55,000 美元賣出，從中獲得價差收益。
因此，每當市場預期波動加劇或可能出現大幅下跌時，看跌選擇權需求通常會明顯增加。在 Deribit 平台上，每口選擇權合約代表 1 枚比特幣。
這波避險需求快速升溫並非毫無原因，近期加密貨幣市場同時面臨多重利空因素夾擊。
首先，美國聯準會（Fed）最新會議釋出的經濟預測偏向鷹派，市場對降息時程的預期再度延後，推升美元走強，進一步壓抑風險資產表現；其次，美國比特幣現貨 ETF 資金持續流出，顯示機構投資人風險偏好仍未完全恢復。
在資金面與總體經濟環境雙重壓力下，比特幣本周自接近 6.7 萬美元高點回落，目前徘徊在 6.25 萬美元附近。
另一個引發市場關注的焦點，則是比特幣最大企業持有者 Strategy 的財務狀況。
Strategy 用來籌措資金買進比特幣的永續優先股 STRC 近期跌勢加劇，股價持續低於 100 美元面額，並創下歷史新低。
由於 Strategy 長期透過發行 STRC 等金融工具募集資金買進比特幣，當 STRC 持續低於面額價交易時，Strategy 透過市場增發新股融資的能力將受到限制，進而削弱該公司持續加碼比特幣的能力。
Arca 投資長 Jeff Dorman 在社群平台 X 上指出：「Strategy 現在面臨殘酷的抉擇：要麼忍痛拋售手上大量的比特幣與 MSTR 股票，試圖將 STRC 的價格拉回面額價 100 美元附近，至少替自己爭取一點喘息空間；要麼，就只能眼睜睜看著自己造成的不確定性，一步步吞噬並瓦解公司整體的資本結構。」
〈「看空選擇權」大爆量！交易員押注：比特幣下探 5.2 萬美元〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
『新聞來源／區塊客 blockcast https://blockcast.it/』
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