揭密「四貸同堂」多殺多內幕：懂的人正偷偷低接下一波翻倍AI股？！

最近市場最可怕的現象，叫做「四貸同堂」：融資、信貸、房貸增貸、股票質押，全部一起開下去。甚至連券商借貸額度都傳出快被借滿。

這就像什麼？像一片乾燥到極致的森林。而昨天那根長黑 K，單純理解成「美伊戰爭」造成的，那你只看到了表面。真正讓台股血流成河的，不是飛彈，而是「槓桿」。

「槓桿」只是一根火柴。但當市場一旦轉弱，槓桿 ETF、融資戶、質押戶會同時面臨壓力，最後形成「多殺多」踩踏。主力只要利用一點消息面，例如地緣政治、戰爭傳聞、利空消息，就能輕易引爆市場恐慌。

這也是為什麼昨天會出現那種「像世界末日」的殺盤。但問題來了。昨天那根爆量長黑，到底是崩盤開始？還是主力洗盤？

江江認為，還是洗盤。因為有一句很重要的老話：「量價通常不會同步到頂。」真正的大空頭，往往是高檔量縮、資金退潮、產業成長停滯。但現在的 AI 產業，根本不是這種情況。相反地，現在看到的是什麼？全球 AI 資本支出還在瘋狂擴張。

輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳近期再度強調，AI 基礎建設需求已經進入「爆炸性成長」。外媒更報導，輝達對台灣供應鏈的投資規模持續擴大，台灣仍是 AI 革命核心。換句話說，昨天跌的，不是產業趨勢。跌的是「過熱的情緒」。所以趁這波拉回，去尋找有實質獲利支撐的好股票，才是你要做的！

4 檔「拉回即買點」的 AI 與衛星績優股

1. 帆宣 (6196-TW)：台積電與 ASML 的建廠悍將

如果你相信台積電 (2330-TW) 會繼續在全球擴廠，那你就絕對不能忽視帆宣。這家公司 4 月營收月增 22%、年增 46%，直接創下歷史新高，這代表廠務工程的需求簡直爆棚。 最誇張的是，它在手的訂單已經突破千億元大關，訂單能見度直接看到 2028 年！隨著全球 AI 晶片需求帶動的大建廠潮，帆宣 2026 年營收挑戰 700 億、年增近 40% 的目標幾乎是板上釘釘。這種「收租型」的建廠利潤，就是市場上最穩的護城河。

2. 偉訓 (3032-TW)：CSP 大廠認證的水冷專家

講到散熱，更不能不提偉訓。它目前已經通過美系雲端客戶（CSP）的嚴格驗證，AI 水冷機櫃出貨正處於大幅成長期。更厲害的是，它成功切入 ASIC 散熱，並打入 800G 甚至是 1.6T 的散熱模組，預計下半年就會開始放量。這對於正在升級骨幹網路的雲端資料中心來說，是不可或缺的零組件，中長期成長曲線非常陡峭。

3. 穩懋 (3105-TW)：低軌衛星與 AI 光通訊的新霸主

身為全球砷化鎵代工龍頭，穩懋 4 月營收來到 17.34 億元，年增率高達 48.89%，表現極為亮眼。它現在不再只是單靠手機市場，因為高毛利的長約在手，低軌衛星的占比已經大幅提升到 40%！ 更有看頭的是它的 AI 光通訊 PD（光偵測器），預計 2026 年 Q2 起就要量產，成功卡位 1.6T 世代。當數據傳輸速度越來越快，穩懋的技術優勢就會轉換成實打實的獲利。

4. 榮科 (4989-TW)：AI 伺服器的銅箔基石

榮科 4 月營收達 3.79 億元，年增 28%，創下近 38 個月以來的新高。這背後的推手，就是 AI 伺服器對高階銅箔的大量需求。其 RTF（反轉銅箔）系列產品正逐步量產，直接吃到 AI/HPC 與低軌衛星這兩塊大肥肉，雙箭齊發下，營運加速前進完全可期。

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文章來源：摩爾投顧－江國中分析師

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