台積電成AI泡沫「救星」！科技投資大佬：保守擴產是關鍵

科技投資大佬、Atreides Management 首席投資長 Gavin Baker 日前出席華爾街重量級投資論壇 2026 年 Sohn 大會，針對台積電 (2330-TW) 的擴產策略提出獨到見解，直言台積電管理層的保守態度，正在客觀上幫助整個市場規避一場潛在的人工智慧（AI）泡沫。

Baker 曾在富達管理逾 170 億美元資產，是半導體領域的資深投資人。他在訪談中指出，回顧歷史，幾乎每一次重大新技術浪潮，無論是鐵路、運河、個人電腦還是網路，最終無不以泡沫收場。

Baker 表示：「我們不想要泡沫。泡沫很糟糕，經歷的過程很痛苦，破裂之後更痛苦。」

然而他對這一輪 AI 週期相對樂觀，認為有機會避開泡沫，而原因就在於現實世界中存在的物理約束：瓦特（電力）和晶圓（Wafer）的短缺。

而晶圓短缺的關鍵就在於台積電的態度。他形容，台積電是由「70 多歲、倔強的老人們」所掌舵，並調侃說：「七十歲不老，是新的五十歲，我今年五十，五十是新的三十。」

Baker 認為，這批台積電管理層親身見證了台灣半導體從追趕英特爾 (INTC-US) 被視為「這輩子不可能完成的夢」，到用一生時間將其實現的整段歷史。

他表示，正因如此，台積電管理層比任何人都清楚一場泡沫與崩盤對台積電將意味著什麼，因此始終不願依照輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳的期望快速拉升產能。

Baker 說：「黃仁勳每三個月就去一次台積電，但他們（台積電）頂多擴產 5%。黃仁勳希望產能翻倍、甚至翻三倍。如果真的翻倍或翻三倍，輝達明年大概能賣出 1.5 兆美元的晶片，但這件事的另一面，可能對所有人來說都非常痛苦。」

他總結表示，這些「倔強的老人們」，透過執行現實中真實存在且在過去任何一次科技革命中都不曾出現過的「物理約束」，客觀的幫助所有人避開了泡沫。