華納收購戰白熱化 派拉蒙加碼至每股31美元 願甩Netflix 21億美元分手費

派拉蒙 Skydance(PSKY-US) 在好萊塢近年最大規模收購戰中再度出手，提高對華納兄弟探索公司 (WBD-US) 的全面收購報價，試圖在與 Netflix(NFLX-US) 的競逐中取得優勢。

華納兄弟探索周二發布聲明指出，派拉蒙 Skydance 已將收購價格提高至每股 31 美元現金，並表示該提案「合理預期」可構成與 Netflix 既有合併協議中所定義的「公司更優提案」。不過，公司董事會強調，尚未判定修訂後的 PSKY 提案是否優於與 Netflix 的合併交易，未來將與派拉蒙進一步接洽以作出評估。

根據交易條款，若董事會最終認定派拉蒙的提案屬於更優方案，Netflix 將在四個工作日內有權與華納重新談判，並提出修訂後的交易條件。華納表示，董事會完成審查後將向股東更新進展。在此之前，董事會仍建議股東支持與 Netflix 達成的現有交易。

市場對最新發展反應分歧。華納兄弟探索股價在盤後交易下跌 0.9%，派拉蒙上漲 1%，Netflix 亦上漲 1%。

此次修訂後的報價除每股 31 美元現金外，還包含多項條款。若交易未能在 2026 年底前完成，派拉蒙將向華納股東支付額外補償。若交易因監管審批未獲通過而失敗，派拉蒙須支付高達 70 億美元的監管終止費。此外，派拉蒙也將代華納支付 28 億美元的分手費，用以終止其與 Netflix 的既有協議。

上周，華納重啟與派拉蒙的談判，並要求其在周一前提交「最佳且最終報價」。派拉蒙先前提出的方案為每股 30 美元，另附所謂的「遞延費」(ticking fee)，即若交易在 2026 年底後仍未完成，將自此後每季向股東支付每股 0.25 美元。

另一方面，Netflix 於去年 12 月同意以每股 27.75 美元收購華納的串流與影視製作資產，並將 Discovery 有線電視資產分拆給投資人。派拉蒙早前也證實已提交修訂提案，而 Netflix 尚未對相關報導作出即時回應。

華納上周曾表示，派拉蒙高層代表已暗示願意將報價提高至每股 31 美元，且該表態並不構成最終報價。隨著最新加碼提案浮上檯面，這場圍繞好萊塢資產整併的三方角力戰正式進入關鍵階段，最終結果將取決於董事會的審議以及 Netflix 是否選擇反擊。