鉅亨網編譯莊閔棻
美國總統川普的經濟政策，並未如過去一年許多經濟學家所警告的那樣，導致經濟衰退或嚴重通膨等悲觀情境發生。對此，美國智庫布魯金斯學會（Brookings Institution）指出，提出了幾項主要原因。
根據《Business Insider》報導，過去一年來，經濟學界普遍警告，川普在貿易、移民與財政政策上的激進作法，恐對美國經濟造成嚴重衝擊。
然而，在美國最高法院近日裁定推翻川普大規模關稅措施之前，專家稱關稅政策可能帶來的災難性後果多數並未真正發生。
川普於去年上任之後，積極動用關稅手段，並加強打擊移民，使勞動力規模縮減。此外，他還試圖削弱聯準會的獨立性，並透過通過《大而美法案》（One Big Beautiful Bill Act）擴大國家債務。
理論上，這些舉措都可能推升通膨壓力、衝擊金融市場。但實際情況卻是，美國整體經濟表現仍大致穩健，失業率維持在歷史低點，消費者支出也未明顯降溫。
對此，布魯金斯學會經濟研究副總裁 Ben Harris 本週提出多項解釋，說明為何實際情況與經濟學界原先預測出現落差。
首先，布魯金斯學會認為，情勢之所以比部分人預期更好，是因為外界一開始就高估了川普政策與行動的負面衝擊。
其中，聯準會難以受到政治影響，關稅幅度也沒有最初想像得那麼高，而且成本轉嫁至消費者的程度也低於預期。
Harris 寫道：「或許主流經濟模型本身就是錯的。經濟學界是否高估了移民、自由貿易、聯準會獨立性以及可持續財政前景的價值？」
他進一步指出：「這段美國政策制定過程中的動盪時期，很可能會讓我們更深入理解美國經濟。或許我們可以從 2025 年以及疫情期間汲取一個持久的教訓：美國經濟的規模與多元性，通常能保護其免於劇烈衰退。」
第二個原因，是共和黨具有里程碑意義的稅收與支出法案《大而美法案》，以及企業在人工智慧（AI）領域的大量投資，所帶來的正面財政效果。
Harris 指出，2025 年 AI 相關資本支出占國內生產毛額（GDP）的 40%；高盛集團 (GS-US) 預估，受該法案影響，2026 年前六個月消費者可支配所得將成長 0.4%；此外，在川普發動貿易戰之際，外國投資人仍承諾在美國投入數十億美元資金。
第三，也是最後一點，Harris 表示，川普政策的最終影響或許尚未完全顯現，現在下定論仍為時過早。
他寫道：「這種解釋與經濟理論及實證相符。限制移民與大規模遣返的經濟影響，可能需要數年時間才會逐漸浮現。」
他補充指出：「由於聯邦公開市場委員會（FOMC）組成複雜，我們可能也需要多年時間，才能看到政治影響的全面效果。」
Harris 表示：「至於關稅，正如我們最近在達沃斯聽到西方貿易夥伴所說，他們現在才開始探索在貿易與投資決策上，減少對美國依賴的替代方案。」
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