科技股修正後更好買？摩根士丹利：AI續撐行情

《彭博》周一 (9 日) 報導，摩根士丹利策略師指出，在人工智慧 (AI) 題材持續發酵、企業銷售前景支撐下，美國科技股仍具備進一步上漲空間。該投行認為，近期市場波動反而使部分大型科技股的估值回落，為投資人提供新的進場機會。

由策略師威爾森 (Michael Wilson) 領軍的團隊表示，最大型科技公司的營收成長預期已來到「數十年高點」，而近期市場震盪後，相關股票的估值水準卻出現下降。隨著軟體股日前大幅修正，微軟 (MSFT-US) 與 Intuit(INTU-US)等個股已浮現具吸引力的切入點。

威爾森在報告中指出，類似上週的市場波動，在重大投資循環中並不罕見。他認為，AI 關鍵供應鏈的基本面支撐依然存在，而「AI 應用端」相關投資仍未被市場充分重視。

這番看法對近來質疑 AI 高額投資回報的投資人而言，具有一定安撫效果。那斯達克 100 指數上週創下去年 12 月以來最大單週跌幅，部分被視為可能遭 AI 顛覆的股票，也在新工具推出後同步走低。

目前，「美股七雄」指數的預估本益比約為 29 倍，略低於五年平均水準。雖然上周五有部分逢低承接買盤進場，但市場表現顯示反彈動能可能有限，那斯達克 100 期貨周一仍下跌 0.7%。

威爾森團隊的分析顯示，投資人尚未以更結構性的方式，對企業資本支出施加紀律。資本支出占營收比重較高的股票，持續跑贏大盤，顯示市場對 AI 相關投資的耐心仍在。

此外，威爾森更看好將 AI 導入核心業務的企業，而非單純打造 AI 技術或基礎設施的公司。他指出，這類「AI 採用者」在公布財報後的一個交易日，股價平均可跑贏大盤約 1 個百分點。

策略團隊同時提到，美元走弱也為科技股帶來助力，因那斯達克 100 成分股約有一半營收來自海外市場。整體而言，他們觀察到半導體、軟體、科技硬體，以及科技七雄的獲利預期，正出現更廣泛的上修趨勢。